Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam duy trì đà tăng trưởng tích cực, thị trường chứng khoán vẫn đối mặt với nhiều biến số từ lợi nhuận doanh nghiệp, mặt bằng lãi suất, dòng vốn và các yếu tố bên ngoài. Ông Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital, đánh giá định giá thị trường hiện hấp dẫn nhưng nhà đầu tư cần theo dõi kỹ các yếu tố vĩ mô.
Diễn biến chi tiết
Chi phí vốn trên toàn thế giới đang ở mức khá cao, với lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã trở lại vùng gần đỉnh, khoảng 4,6-4,7%. Ông Tuấn lưu ý rằng thông thường khi lợi suất chạm 5%, thị trường chứng khoán Mỹ có thể gặp vấn đề. Xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào cuối năm 2026 được ước tính khoảng 40% vào tháng 9 và trên 50% vào tháng 12, nâng tổng xác suất Fed tăng lãi suất một lần trong năm lên 50-60%.
Tuy nhiên, giá dầu đang đóng vai trò là "mỏ neo" tích cực giúp kiềm chế lạm phát toàn cầu. Điều này cho thấy lạm phát có thể neo ở mức tương đối, và lãi suất của Mỹ có thể chỉ tăng thêm 1-2 lần là tối đa. Bên cạnh chi phí vốn toàn cầu, mặt bằng lãi suất trong nước cũng là vấn đề đáng chú ý. Với mục tiêu tăng trưởng 10%/năm, Việt Nam sẽ cần khoảng 1.460 tỷ USD vốn đầu tư phát triển trong 5 năm tới, trong đó khu vực tư nhân chiếm khoảng 776 tỷ USD.
Tác động & Nhận định
- Đối với nhà đầu tư Việt Nam: Các nhận định từ Dragon Capital nhấn mạnh sự cần thiết của việc thận trọng và chọn lọc trong bối cảnh thị trường nhiều biến động. Phương pháp tích lũy có chọn lọc và bình quân giá xuống (DCA) vẫn là lựa chọn phù hợp để giảm thiểu rủi ro.
- Rủi ro từ lãi suất: Việc lãi suất toàn cầu và trong nước neo cao có thể ảnh hưởng đến chi phí vay vốn của doanh nghiệp và kỳ vọng lợi nhuận, tạo áp lực lên thị trường chứng khoán.
- Cơ hội đầu tư: Dù có nhiều thách thức, định giá thị trường được đánh giá ở vùng hấp dẫn có thể mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn và chiến lược rõ ràng.