Theo báo cáo mới nhất từ Dragon Capital, triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được nâng đỡ nhờ nền tảng tăng trưởng kinh tế vững chắc và cán cân thương mại cải thiện. Tuy nhiên, đà tăng sẽ khó bền vững nếu xu hướng lãi suất chưa thực sự định hình rõ ràng.
Vĩ mô duy trì đà phục hồi khả quan
Kinh tế Việt Nam tiếp tục ghi nhận sự ổn định trong tháng 8 nhờ vào các động lực cốt lõi gồm sản xuất, tiêu dùng nội địa và giải ngân ngân sách nhà nước:
- Sản xuất công nghiệp (IIP): Tăng trưởng 11,9% tính từ đầu năm, chỉ số PMI đạt 53,3 điểm - mức cao nhất kể từ tháng 2, phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của chu kỳ sản xuất.
- Tiêu dùng: Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ theo giá thực tăng 7,6%, nhích nhẹ so với giai đoạn 7 tháng đầu năm (7,5%).
- Đầu tư công: Giải ngân tăng 18,5% so với cùng kỳ, đạt 546,8 nghìn tỷ đồng (hoàn thành 50,5% kế hoạch năm).
Yếu tố then chốt: Xu hướng lãi suất
Bên cạnh những điểm sáng vĩ mô và thâm hụt thương mại thu hẹp giúp giảm tải áp lực tỷ giá, mặt bằng lãi suất hiện vẫn duy trì ở mức cao. Các ngân hàng thương mại tiếp tục đẩy mạnh huy động vốn nhằm đáp ứng nhu cầu đầu tư trung và dài hạn của nền kinh tế.
Dragon Capital lưu ý rằng dòng tiền trên thị trường chứng khoán có xu hướng thận trọng chừng nào quỹ đạo điều hành chính sách tiền tệ và lãi suất chưa cho thấy sự đảo chiều dứt khoát.