Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh, gây lo ngại cho nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, theo đánh giá của Dragon Capital, đây có thể là cơ hội để tích lũy các cổ phiếu của những doanh nghiệp có nền tảng tốt, với định giá đã trở nên hấp dẫn cho tầm nhìn đầu tư 2-3 năm tới.
Diễn biến chi tiết
Trong thư gửi nhà đầu tư cuối ngày 29/7, Dragon Capital cho biết áp lực bán đang diễn ra trên diện rộng, khiến chỉ số đại diện của sàn TP HCM thủng nhiều ngưỡng tâm lý quan trọng và có lúc mất gần 15% so với đỉnh lịch sử. Mặc dù chỉ số đã hồi phục nhẹ trong hai phiên gần nhất, lấy lại mốc 1.700 điểm, rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu. Quỹ đầu tư này nhận định đợt điều chỉnh hiện nay phản ánh sự cộng hưởng của nhiều yếu tố, nhưng phần lớn mang tính ngắn hạn.
Sau nhịp điều chỉnh mạnh, P/E thị trường hiện ở mức 11,9 lần, thấp hơn đáng kể so với các thị trường trong khu vực như Thái Lan (16,1), Malaysia (15,2) và Singapore (17,3). P/E trượt (tính trong 12 tháng gần nhất) có lúc còn khoảng 10 lần, quanh vùng thấp nhất trong 10 năm. Nhiều cổ phiếu đầu ngành đã về mức thấp nhất trong nhiều năm, điển hình:
- Nhóm ngân hàng: VCB, CTG, EIB, TPB về thấp nhất một năm.
- Nhóm chứng khoán: SSI, VIX, VCI.
- Nhóm bất động sản: KDH về vùng giá cuối 2022, NLG về đầu 2023.
- Cổ phiếu PNJ xuống thấp nhất kể từ tháng 10/2020 do rủi ro pháp lý và quản trị, trước khi phát tín hiệu hồi phục mạnh.
Tác động & Nhận định
Vùng giá hiện tại, theo Dragon Capital, tạo ra cơ hội tích lũy cổ phiếu của các doanh nghiệp có nền tảng tốt, tăng trưởng lợi nhuận ổn định và chất lượng tài sản cao. Nhà đầu tư nên tập trung vào chiến lược đầu tư dài hạn, lựa chọn các cổ phiếu có định giá hợp lý sau đợt điều chỉnh này, thay vì quá lo lắng về biến động ngắn hạn của thị trường.