Dragon Capital, một trong những quỹ đầu tư hàng đầu tại Việt Nam, mới đây đã chỉ ra một nghịch lý trên thị trường chứng khoán khi nhiều cổ phiếu đang bị định giá thấp hơn giá trị nội tại, bất chấp kết quả kinh doanh tốt. Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc Nghiệp vụ Cấp cao Chứng khoán tại Dragon Capital, cho rằng các yếu tố như thay đổi lãi suất, căng thẳng địa chính trị và sự thận trọng vĩ mô đã gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư trong nửa đầu năm 2026.
Diễn biến chi tiết
Theo thống kê của Dragon Capital, khoảng 70% số cổ phiếu trong rổ VN-Index (274 trên 396 mã) đã giảm giá so với cuối năm 2025. Chỉ có 117 mã tăng giá và 5 mã đi ngang, cho thấy áp lực điều chỉnh diễn ra trên diện rộng. Mặc dù các quỹ đầu tư như DCDS của Dragon Capital cũng chịu ảnh hưởng từ diễn biến chung, quỹ này vẫn duy trì hiệu suất sinh lời cao hơn chỉ số tham chiếu trong trung và dài hạn. Cụ thể, tính đến ngày 30/6/2026, DCDS ghi nhận mức tăng trưởng lũy kế hơn 70% trong 3 năm, tương đương lợi nhuận bình quân 19,4%/năm, cao hơn mức 18,4% của VN-Index. Trong chu kỳ 10 năm, lợi nhuận bình quân của quỹ đạt trên 14%/năm, so với 11,4%/năm của chỉ số.
Tác động & Nhận định
Dragon Capital đã chủ động rà soát và tái cơ cấu danh mục đầu tư, điều chỉnh các khoản đầu tư không còn phù hợp và gia tăng tỷ trọng vào những doanh nghiệp có nền tảng kinh doanh vững chắc nhưng đang bị thị trường định giá thấp. Điều này cho thấy quỹ đang tìm kiếm cơ hội từ sự lệch pha giữa kết quả kinh doanh khả quan và diễn biến giá cổ phiếu tiêu cực. Đây là một tín hiệu quan trọng cho các nhà đầu tư, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường biến động, khi có thể xuất hiện nhiều cổ phiếu chất lượng với mức định giá hấp dẫn.