Dragon Capital đã công bố báo cáo bán niên 2026, đánh giá triển vọng kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo đó, đơn vị này nhận định thị trường cổ phiếu sẽ có ba động lực chính trong sáu tháng cuối năm, bao gồm việc giải ngân đầu tư công được đẩy nhanh, Việt Nam chính thức nâng hạng lên Thị trường Mới nổi Thứ cấp của FTSE Russell, và định giá thị trường đang ở mức hấp dẫn.
Diễn biến chi tiết
Dragon Capital dự báo GDP cả năm 2026 sẽ đạt 9,3% theo kịch bản cơ sở, với tốc độ tăng trưởng 10,5% trong nửa cuối năm, được thúc đẩy bởi FDI và chi đầu tư công. Mặt bằng lãi suất được đánh giá đã đạt đỉnh và dự kiến sẽ hạ nhiệt, loại bỏ rào cản lớn nhất đối với hệ số định giá của thị trường cổ phiếu. Áp lực giá cả cũng được kiểm soát nhờ giá dầu Brent giảm về khoảng 80 USD/thùng và gia hạn giảm thuế nhiên liệu. Về thanh khoản, các chính sách hỗ trợ đã được triển khai như Thông tư 25/2026 nâng trần nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn lên 40%, cùng với việc các ngân hàng được phép gộp 20% tiền gửi Kho bạc Nhà nước vào tỷ lệ cho vay trên huy động.
Tác động & Nhận định
Những yếu tố này tạo nên triển vọng tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Việc lãi suất hạ nhiệt sẽ giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp và tăng sức hấp dẫn của kênh đầu tư cổ phiếu. Đẩy mạnh đầu tư công và chính sách tài khóa hỗ trợ sẽ kích thích tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp. Đặc biệt, việc Việt Nam được nâng hạng lên Thị trường Mới nổi Thứ cấp của FTSE Russell từ tháng 09/2026 là một sự kiện trọng yếu, có thể thu hút dòng vốn ngoại lớn, cải thiện thanh khoản và định giá thị trường. Định giá hấp dẫn hiện tại cũng tạo dư địa cho thị trường tăng trưởng nếu lợi nhuận doanh nghiệp và thanh khoản cùng đồng pha.
Nhìn chung, báo cáo của Dragon Capital đưa ra một bức tranh lạc quan về thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm 2026, với nhiều yếu tố hỗ trợ từ vĩ mô và chính sách. Nhà đầu tư nên chú ý đến các nhóm ngành hưởng lợi từ đầu tư công và các doanh nghiệp có nền tảng tốt để tận dụng dòng vốn ngoại khi thị trường được nâng hạng.