Đồng yên Nhật tiếp tục giữ vững đà tăng mạnh mẽ sau khi chạm mức cao nhất trong 7 tháng, làm dấy lên làn sóng tháo chạy khỏi các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade). Động thái này đang tạo ra những rung lắc đáng kể trên thị trường tài chính quốc tế khi các quỹ đầu tư buộc phải hạ đòn bẩy.
Áp lực đảo chiều từ chính sách tiền tệ BOJ
Triển vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) thắt chặt chính sách và tăng lãi suất đã trở thành chất xúc tác trực tiếp kích hoạt đà phục hồi của đồng yên. Chỉ tính từ đầu tháng 9, đồng nội tệ Nhật Bản đã tăng khoảng 4% so với đồng USD. Việc đồng tiền này mạnh lên nhanh chóng đã buộc các nhà giao dịch phải vội vã mua lại đồng yên để đóng vị thế vay nợ trước đó.
Trong chiến lược carry trade, giới đầu tư thường vay đồng yên với chi phí gần như bằng 0 để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở các thị trường khác như chứng khoán Mỹ hoặc trái phiếu thị trường mới nổi. Quá trình đóng trạng thái ồ ạt này có nguy cơ biến thành một đợt bán tháo tự khuếch đại trên quy mô toàn cầu.
Tác động & Nhận định đối với nhà đầu tư
Việc đảo chiều của các giao dịch carry trade quy mô hàng nghìn tỷ USD mang lại nhiều rủi ro tiềm tàng:
- Biến động thanh khoản toàn cầu: Áp lực tất toán vị thế có thể kích hoạt các đợt điều chỉnh sâu trên các thị trường tài sản rủi ro như chứng khoán toàn cầu.
- Ảnh hưởng tỷ giá và dòng vốn tại Việt Nam: Khi dòng vốn ngoại dịch chuyển để bù đắp thanh khoản, các thị trường mới nổi và cận biên bao gồm Việt Nam có thể chịu áp lực rút vốn ròng ngắn hạn từ các quỹ ngoại.