Việc tích lũy các vị thế bán khống đồng Yen trước khi Nhật Bản tiến hành can thiệp thị trường lần thứ tư có thể đẩy giá đồng tiền này bật tăng mạnh mẽ khi các nhà giao dịch buộc phải đóng vị thế. Động thái can thiệp này, dù không được xác nhận chính thức, diễn ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ giảm, tạo điều kiện thuận lợi cho việc thanh lý các vị thế bán khống Yen.
Diễn biến chi tiết
Trong tuần trước, các quỹ đầu cơ đã gia tăng mạnh mẽ vị thế bán ròng đồng Yen lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022. Điều này cho thấy sự kỳ vọng rộng rãi vào việc đồng Yen sẽ tiếp tục mất giá so với đồng Đô la Mỹ. Tuy nhiên, sau khi Bộ Tài chính Nhật Bản có động thái can thiệp vào cuối tháng 4, đồng Yen đã phục hồi nhanh chóng từ mức đáy 160 JPY/USD lên 153 JPY/USD, xóa sạch phần lớn thua lỗ của các nhà đầu tư nắm giữ vị thế bán khống.
Can thiệp của Nhật Bản thường được phối hợp với Hoa Kỳ hoặc nhận được sự chấp thuận ngầm từ Washington, đặc biệt khi sự suy yếu của đồng Yen trở thành vấn đề chính trị và kinh tế đối với cả hai quốc gia. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, yếu tố chính ảnh hưởng đến chênh lệch lợi suất và tỷ giá JPY/USD, cũng đang có xu hướng giảm sau một giai đoạn tăng mạnh.
Tác động & Nhận định
- Rủi ro thanh lý: Các nhà phân tích dự báo rằng việc thanh lý các vị thế bán khống (short squeeze) có thể tiếp tục diễn ra, đẩy đồng Yen tăng giá hơn nữa. Đây là rủi ro lớn đối với các quỹ đầu cơ đã đặt cược vào sự suy yếu của đồng tiền này.
- Chính sách tiền tệ: Động thái can thiệp cho thấy sự quyết tâm của Nhật Bản trong việc bảo vệ đồng Yen, đồng thời có thể giảm áp lực lên Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) trong việc phải tăng lãi suất để hỗ trợ đồng tiền.
- Ảnh hưởng toàn cầu: Sự ổn định của đồng Yen có ý nghĩa quan trọng đối với thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là trong bối cảnh các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn. Một đồng Yen ổn định hơn có thể giảm bớt sự biến động trên thị trường ngoại hối quốc tế.