Theo Chứng khoán Yuanta, định giá cổ phiếu ngành ngân hàng tại Việt Nam hiện vẫn được xem là hấp dẫn với mức P/BV dự phóng năm 2026 đạt 1,2 lần và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) khoảng 17%. Ngành ngân hàng đã chứng kiến sự tăng trưởng lợi nhuận sau thuế ấn tượng trong quý 2/2026, đạt 88 nghìn tỷ đồng, tăng 18% so với quý trước và 25% so với cùng kỳ năm trước.
Diễn biến chi tiết
Trong số 27 ngân hàng được khảo sát, 18 ngân hàng ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng trong quý 2/2026. Điểm nhấn đáng chú ý là VCB (Vietcombank) với lợi nhuận tăng mạnh 374% so với quý trước và 252% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ vào 4.100 tỷ đồng thu nhập thuần khác từ thu hồi nợ xấu và giảm 80% chi phí dự phòng. Ngay cả khi loại trừ yếu tố đột biến từ VCB, lợi nhuận sau thuế toàn ngành vẫn tăng trưởng 20% so với cùng kỳ. Ba động lực chính thúc đẩy tăng trưởng toàn ngành bao gồm:
- NIM cải thiện: Biên lãi ròng (NIM) toàn ngành tăng 16 điểm cơ bản so với quý trước, đạt 3,15%, nhờ việc kéo dài kỳ hạn cho vay và dịch chuyển sang các khoản vay có lợi suất cao hơn.
- Tăng trưởng tín dụng bứt phá: Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ góp phần vào doanh thu lãi.
Tác động & Nhận định
Đánh giá của Yuanta cho thấy triển vọng tích cực đối với ngành ngân hàng trong trung và dài hạn. Với mức định giá hiện tại, cổ phiếu ngân hàng có thể vẫn còn dư địa tăng trưởng, thu hút dòng tiền từ các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị. Sự cải thiện NIM và tăng trưởng tín dụng là những yếu tố nền tảng vững chắc hỗ trợ lợi nhuận. Nhà đầu tư nên chú ý đến các ngân hàng có khả năng duy trì NIM cao, quản lý nợ xấu hiệu quả và có tốc độ tăng trưởng tín dụng bền vững. Các mã cổ phiếu đầu ngành như VCB, cùng với các ngân hàng có độ rộng tăng trưởng tích cực, có thể là những lựa chọn đáng cân nhắc.