Theo Talk show Phố Tài chính ngày 13/10/2026, bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Phân tích và Chiến lược thị trường của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) nhận định phần lớn cổ phiếu Việt Nam đang ở vùng định giá thấp nhất trong 5 năm gần đây. Dù thị trường đã được FTSE Russell chính thức nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, VN-Index được dự báo sẽ chủ yếu đi ngang trong biên độ 1.700 - 1.900 điểm vào các tháng cuối năm.
Vì sao khối ngoại chưa giải ngân mạnh sau nâng hạng?
Theo chia sẻ từ bà Đỗ Minh Trang, việc nâng hạng cần lộ trình 1 năm để dòng vốn ngoại giải ngân toàn bộ vào rổ FTSE EM:
- Tiến độ giải ngân theo kế hoạch: Tháng 9/2026 mới giải ngân 10%, dự kiến tháng 3/2027 giải ngân tiếp 15%, tháng 6/2027 là 30% và tháng 9/2027 đạt 35%.
- Nguyên nhân dòng tiền ngoại thận trọng: Tỷ trọng của Việt Nam trong rổ chỉ số chưa lớn nên các quỹ ETF chưa chịu áp lực mua ngay. Đồng thời, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất thêm 0,25% vào tháng 9/2026 khiến dòng tiền toàn cầu tiếp tục chịu áp lực lãi suất cao.
- Thời điểm dòng vốn bùng nổ: Điểm rơi giải ngân mạnh dự kiến rơi vào cuối quý 1 đến đầu quý 2/2027 khi tỷ lệ giải ngân đạt mốc khoảng 65%.
- Tác động từ lãi suất nội địa: Lãi suất huy động 3 quý đầu năm 2026 đã tăng 1,3% và lãi suất cho vay tăng 1,1% so với năm 2025, tạo áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp.
Tác động tới nhà đầu tư
Thị trường trong ngắn hạn chưa phải giai đoạn dễ kiếm lợi nhuận nhanh do thanh khoản và dòng tiền còn chịu áp lực từ mặt bằng lãi suất tăng.
- Nhóm ngành tiềm năng: Các nhóm cổ phiếu có định giá hấp dẫn và duy trì đà tăng trưởng theo nền kinh tế gồm ngân hàng, dầu khí, bảo hiểm, sản xuất điện và cảng biển.
- Rủi ro và yếu tố theo dõi: Cần theo dõi sát diễn biến lãi suất huy động, áp lực tỷ giá và tiến độ giải ngân thực tế của các quỹ ngoại theo lộ trình rổ FTSE EM qua các mốc quý 1 và quý 2/2027.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 12/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| ACB | 20.450đ | +1,49% | 6,3 | -257 tỷ |