Dick's Sporting Goods (DKS) đã công bố quý nghỉ lễ với doanh số vượt kỳ vọng, tuy nhiên, lợi nhuận của công ty lại giảm tới 57% và dự báo lợi nhuận cho năm tài chính 2026 thấp hơn dự kiến của các nhà phân tích. Nguyên nhân chính là do những chi phí phát sinh từ việc mua lại Foot Locker.
Diễn biến chi tiết
Công ty dự kiến thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho năm tài chính 2026 sẽ nằm trong khoảng 13,50 USD đến 14,50 USD, thấp hơn mức 14,67 USD mà các nhà phân tích theo LSEG đã dự báo. Dù Dick's Sporting Goods kỳ vọng Foot Locker sẽ trở lại tăng trưởng cả về doanh số và lợi nhuận trong năm nay, công ty vẫn đang phải gánh chịu các chi phí đáng kể liên quan đến việc thanh lý hàng tồn kho cũ và đóng cửa các cửa hàng kém hiệu quả đã mua lại trong thương vụ sáp nhập năm ngoái.
Tổng cộng, những nỗ lực này cùng với các chi phí khác liên quan đến thỏa thuận dự kiến tiêu tốn từ 500 triệu USD đến 750 triệu USD. Khoảng 390 triệu USD trong số đó đã được ghi nhận trong năm tài chính 2025 và nhiều chi phí hơn dự kiến sẽ phát sinh trong năm tài chính hiện tại. Chủ tịch điều hành Ed Stack cho biết công ty về cơ bản đã hoàn thành việc tái cấu trúc Foot Locker và thương hiệu này dự kiến sẽ quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng.
Tác động & Nhận định
Dù kết quả kinh doanh quý nghỉ lễ cho thấy sức mua tốt, dự báo lợi nhuận yếu kém phản ánh áp lực từ các thương vụ M&A lớn lên lợi nhuận ngắn hạn của các công ty bán lẻ. Đối với nhà đầu tư, điều này cho thấy:
- Rủi ro chi phí sáp nhập: Các thương vụ mua lại, dù có tiềm năng dài hạn, thường đi kèm với chi phí tái cấu trúc đáng kể, ảnh hưởng đến lợi nhuận trong vài quý hoặc vài năm đầu.
- Tiềm năng dài hạn của Foot Locker: Nếu Foot Locker thực sự trở lại tăng trưởng như kỳ vọng, nó có thể là động lực tăng trưởng quan trọng cho Dick's Sporting Goods trong tương lai.
- Thận trọng ngắn hạn: Nhà đầu tư cần cân nhắc các dự báo thận trọng của ban lãnh đạo và theo dõi sát sao tiến độ tái cấu trúc Foot Locker.
Đây là một ví dụ điển hình về việc các công ty phải “tiêu hóa” các thương vụ lớn, gây áp lực lên lợi nhuận trong ngắn hạn trước khi gặt hái được thành quả dài hạn.