Cổ phiếu của Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí Cà Mau (HoSE: DCM) đang nhận được đánh giá tích cực từ giới phân tích sau nhịp điều chỉnh mạnh gần 30% từ đỉnh. Triển vọng hưởng lợi từ mặt bằng giá phân bón duy trì ở mức cao cùng lợi thế cạnh tranh đặc thù trong mảng đạm hạt đục là những yếu tố chính thúc đẩy nhận định này. Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đã đưa ra khuyến nghị mua đối với DCM, đặt giá mục tiêu 53.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 40% so với thị giá hiện tại.
Diễn biến chi tiết
Động lực cho quan điểm tích cực của KBSV xuất phát từ kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ của Đạm Cà Mau trong quý I/2026. Doanh thu của doanh nghiệp đạt 5.431 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng 91%, đạt 788 tỷ đồng.
Theo KBSV, sự tăng trưởng này đến từ cả hai yếu tố: giá bán phân bón cải thiện và sản lượng tiêu thụ gia tăng mạnh. Cụ thể:
- Doanh thu mảng phân phối phân bón tăng 259%.
- Doanh thu NPK tăng 56%.
- Doanh thu urê tăng 20%.
- Giá bán urê bình quân tăng 9%, giá NPK tăng 15%.
- Sản lượng phân phối phân bón tăng hơn ba lần so với cùng kỳ.
Bên cạnh đó, việc tối ưu chi phí nguyên vật liệu đầu vào và kiểm soát chặt chẽ chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp cũng góp phần cải thiện đáng kể hiệu quả hoạt động của DCM.
Tác động & Nhận định
KBSV dự báo giá urê toàn cầu nhiều khả năng sẽ tiếp tục neo ở vùng cao trong phần còn lại của năm 2026. Mặc dù Trung Quốc đã cho phép xuất khẩu trở lại khoảng 1,5 triệu tấn urê, nhưng việc áp dụng mức giá sàn 670 USD/tấn và cộng thêm 20 USD/tấn đối với các lô hàng xuất sang Ấn Độ sẽ hạn chế sự xuất hiện của nguồn cung giá rẻ trên thị trường. Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp như DCM duy trì biên lợi nhuận cao. Đối với nhà đầu tư, DCM có thể là một lựa chọn hấp dẫn trong bối cảnh ngành phân bón tiếp tục hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô và chính sách thương mại quốc tế.