Thị trường phái sinh dầu mỏ đang phát đi tín hiệu rằng các nhà giao dịch không kỳ vọng những cú sốc nguồn cung do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông sẽ kéo dài. Mặc dù giá dầu giao ngay tăng vọt trong những ngày gần đây, các hợp đồng tương lai dài hạn vẫn duy trì ở mức thấp, phản ánh niềm tin rằng bất kỳ sự gián đoạn nào cũng sẽ được giải quyết nhanh chóng hoặc bù đắp bằng các nguồn cung khác.
Diễn biến chi tiết
Giá dầu Brent giao ngay đã vượt 90 USD/thùng sau các cuộc tấn công của Israel vào Lãnh sự quán Iran tại Syria và việc Iran tuyên bố trả đũa. Tuy nhiên, các hợp đồng tương lai đáo hạn vào cuối năm 2024 và năm 2025 chỉ tăng nhẹ hơn, giữ ở mức 80-85 USD/thùng. Cụ thể, độ lệch giữa hợp đồng tương lai gần nhất và hợp đồng sau đó (contango) ở mức 0,3-0,5 USD/thùng cho thấy thị trường không lo ngại về thiếu hụt nguồn cung kéo dài. Các nhà phân tích tại Goldman Sachs và JPMorgan cũng nhận định rằng, trừ khi có sự gián đoạn đáng kể đối với sản lượng dầu thô thực tế, tác động lên giá sẽ mang tính tạm thời.
Tác động & Nhận định
Điều này ngụ ý rằng các nhà đầu tư không nhìn thấy rủi ro lớn về một cuộc chiến tranh toàn diện có thể làm gián đoạn nguồn cung dầu mỏ quy mô lớn từ khu vực Trung Đông, đặc biệt là các tuyến đường vận chuyển quan trọng qua Eo biển Hormuz. Thị trường đang đặt cược vào khả năng duy trì nguồn cung ổn định, hoặc sự sẵn sàng của các quốc gia sản xuất lớn như Ả Rập Saudi và Mỹ trong việc tăng cường sản lượng nếu cần. Đối với nhà đầu tư Việt Nam, đây là một tín hiệu quan trọng cho thấy rủi ro lạm phát do giá dầu tăng cao có thể không quá nghiêm trọng như lo ngại ban đầu, giúp ổn định chi phí nhập khẩu và sản xuất.