Khoảng 48,2 tỷ cổ phiếu dự kiến sẽ được phát hành trong năm nay, mức cao nhất kể từ năm 2019, theo dữ liệu từ Fiin Group. Sự gia tăng đáng kể này có thể tạo áp lực lên thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh thanh khoản thị trường đang ở mức thấp và khối ngoại liên tục bán ròng.
Diễn biến chi tiết
Fiin Group ghi nhận lượng cổ phiếu phát hành mới năm nay đã tăng 26% so với năm ngoái. Trong đó, 28,8 tỷ đơn vị đến từ việc chia tách, trả cổ tức hoặc thưởng cổ phiếu. Đặc biệt, lượng vốn được chào bán cho cổ đông hiện hữu hay nhà đầu tư chuyên nghiệp đã đạt 19,4 tỷ cổ phiếu, gấp gần hai lần so với năm trước và là lượng tiền thực sự được góp thêm vào doanh nghiệp. Các cổ phần này dự kiến sẽ sớm được niêm yết trên sàn chứng khoán.
Bên cạnh đó, tính đến ngày 25/5/2026, tổng giá trị phát hành vốn và chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) đã đạt khoảng 289.500 tỷ đồng. Con số này tăng 86,5% so với năm 2025 và gấp 2,5 lần mức trung bình 5 năm gần đây, cho thấy thị trường chứng khoán đang dần khôi phục vai trò là kênh dẫn vốn trung và dài hạn cho doanh nghiệp, sau một thời gian các công ty nghiêng về tín dụng.
Tác động & Nhận định
- Rủi ro pha loãng: Lượng cung cổ phiếu lớn sắp ra thị trường có thể làm gia tăng rủi ro pha loãng đối với các cổ phiếu hiện có, ảnh hưởng đến giá trị nắm giữ của nhà đầu tư.
- Áp lực định giá: Sự gia tăng cung vốn cũng dự kiến gây áp lực lên mặt bằng định giá chung của thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt khi thanh khoản bình quân phiên đang ở mức thấp (dưới 20.000 tỷ đồng) vào cuối tháng 5 và đầu tháng 6.
- Hoạt động khối ngoại: Khối ngoại đã bán ròng khoảng 65.000 tỷ đồng trong 5 tháng đầu năm, làm tăng thêm lo ngại về khả năng hấp thụ lượng cung mới từ thị trường.
Nhận định từ Fiin Group nhấn mạnh rằng mặc dù việc phát hành vốn là dấu hiệu tích cực cho vai trò dẫn vốn của thị trường, nhà đầu tư cần thận trọng với rủi ro pha loãng và áp lực định giá trong ngắn hạn.