Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tháng 7 đầy biến động với VN-Index giảm sâu 6,68%, chốt phiên tại 1.736 điểm. Áp lực điều chỉnh lan rộng hầu hết các ngành, khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại. Tuy nhiên, sau nhịp giảm này, nhiều công ty chứng khoán (CTCK) vẫn duy trì quan điểm tích cực cho tháng 8, nhìn nhận đây là cơ hội khi mặt bằng định giá đã trở nên hấp dẫn hơn, cùng với kết quả kinh doanh quý II và các yếu tố hỗ trợ từ chính sách.
Diễn biến chi tiết
Các báo cáo chiến lược mới nhất từ MBS, Vietcap và TPS đều nghiêng về khả năng VN-Index sẽ duy trì hoặc phục hồi trong tháng 8. Các kịch bản cơ sở chủ yếu nằm trong vùng 1.735 - 1.885 điểm, trong khi kịch bản tích cực nhất của TPS thậm chí đưa ra mục tiêu 1.920 điểm. Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) và Agriseco cũng kỳ vọng chỉ số hướng tới 1.850 điểm và 1.800 điểm tương ứng.
SSI Research, mặc dù không đưa ra mục tiêu điểm số cụ thể, nhưng tập trung vào các cơ hội xuất hiện sau nhịp điều chỉnh. Theo SSI, P/E của VN-Index (sau khi loại trừ nhóm Vingroup) đã lùi về vùng 9,5 - 10,5 lần, một mức định giá hấp dẫn hơn. Áp lực bán giải chấp margin cũng được kỳ vọng sẽ giảm bớt sau giai đoạn thị trường giảm mạnh.
Cơ sở cho kỳ vọng phục hồi còn đến từ kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp, với lợi nhuận của nhiều ngành vẫn tăng trưởng. Đáng chú ý, ngân hàng và bất động sản là hai nhóm ngành có đóng góp đáng kể vào tăng trưởng lợi nhuận chung.
Tác động & Nhận định
Nhà đầu tư nên tập trung vào chiến lược lựa chọn nhóm ngành và cổ phiếu có câu chuyện riêng thay vì chỉ đặt cược vào diễn biến của chỉ số. Các nhóm ngành được CTCK ưu tiên bao gồm:
- Các nhóm giảm mạnh có khả năng hồi phục kỹ thuật.
- Các ngành hưởng lợi từ đầu tư hạ tầng và mở rộng sản xuất.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp có thể chậm lại trong nửa cuối năm, cho thấy sự phục hồi của thị trường có thể không đồng đều giữa các nhóm ngành. Việc phân tích kỹ lưỡng từng cổ phiếu và quản lý rủi ro sẽ là yếu tố then chốt để đạt hiệu quả đầu tư trong bối cảnh hiện tại.