Sau cú giảm từ đỉnh lịch sử, VN-Index được các công ty chứng khoán dự báo sẽ tiếp tục có những phiên rung lắc trong tháng 6. Cơ hội giải ngân sẽ thu hẹp lại, tập trung vào các nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc và câu chuyện tăng trưởng riêng.
Diễn biến chi tiết
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua tháng 5 với mức tăng nhẹ 0,51% của VN-Index so với tháng 4, duy trì quanh vùng đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, áp lực bán ròng từ khối ngoại đã kéo dài liên tục 12 tuần, với tổng giá trị bán ròng từ đầu năm lên đến hơn 72.000 tỷ đồng trên HOSE, 9.127 tỷ đồng trên HNX và gần 6.400 tỷ đồng trên UPCoM.
SSI Research cho biết, dư nợ margin toàn thị trường ước đạt 424.000 tỷ đồng vào cuối quý I/2026, tăng 50% so với cùng kỳ và 132% so với cuối năm 2023. Tỷ lệ margin trên vốn hóa free-float của HOSE đã tăng lên 13,4%, từ mức 10,8% năm 2024. Mức đòn bẩy cao này khiến thị trường trở nên nhạy cảm hơn trước các thông tin tiêu cực, đặc biệt nếu áp lực bán ròng từ khối ngoại không chấm dứt hoặc xuất hiện thêm yếu tố bất lợi mới.
Tác động & Nhận định
Tháng 6 là một tháng quan trọng với thị trường khi MSCI sẽ công bố kết quả đánh giá phân loại thị trường vào rạng sáng 24/6. Mặc dù khả năng được nâng hạng ngay là không cao, những tín hiệu tích cực liên quan đến tiến trình cải cách thị trường có thể tác động đến tâm lý nhà đầu tư. Ngoài ra, mùa công bố kết quả kinh doanh quý II sắp đến sẽ là yếu tố then chốt để thị trường đánh giá lại triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp.
- Dòng tiền nội đang đóng vai trò quan trọng trong việc hấp thụ áp lực bán ròng từ khối ngoại, giữ cho thị trường không bị sụt giảm sâu hơn.
- Mức độ đòn bẩy cao tiềm ẩn rủi ro, đòi hỏi nhà đầu tư phải cẩn trọng trước các biến động.
- Thông tin vĩ mô quốc tế và chính sách vẫn là yếu tố cần theo dõi sát sao.