Việc phát hành Chứng chỉ lưu ký (DR) được đánh giá là một công cụ tiềm năng giúp các doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận thị trường vốn quốc tế và nâng cao giá trị cổ phiếu. Tại hội thảo "Vietnam Global Capital Access" do SSI và Deutsche Bank tổ chức, các chuyên gia đã thảo luận về tiềm năng và những vấn đề pháp lý liên quan đến DR, khẳng định vai trò chủ động của doanh nghiệp trong quá trình này.
Diễn biến chi tiết
Trong phiên thảo luận tại hội thảo, ông Jeff Margolick, Giám đốc Quản lý Sản phẩm DR toàn cầu của Deutsche Bank, đã chia sẻ những góc nhìn về cơ chế hoạt động của DR. Bà Tina LeDinh, Luật sư điều hành A&O Shearman, đã làm rõ các vấn đề pháp lý quan trọng. Bà khẳng định rằng về mặt kỹ thuật, việc ngân hàng lưu ký tự gom cổ phiếu nội địa để phát hành DR là khả thi. Tuy nhiên, theo luật pháp Việt Nam hiện hành, các chương trình phát hành DR bắt buộc phải có sự tham gia và bảo trợ trực tiếp từ chính doanh nghiệp phát hành. Điều này đảm bảo rằng các doanh nghiệp Việt Nam luôn nắm thế chủ động và là người quyết định cuối cùng trong việc gọi vốn thông qua DR. Bà LeDinh cũng nhấn mạnh rằng khi niêm yết DR tại bất kỳ khu vực tài phán nào (như Mỹ hay Anh), doanh nghiệp phải tuân thủ luật pháp và quy định của sở giao dịch tại đó, nhưng đa phần các quy định quốc tế sẽ không xung đột với luật pháp Việt Nam.
Tác động & Nhận định
Việc phát triển cơ chế DR được xem là một bước tiến quan trọng giúp thị trường chứng khoán Việt Nam nâng cao khả năng tiếp cận vốn quốc tế và thu hút thêm nhà đầu tư ngoại. Công cụ này không chỉ mở rộng kênh huy động vốn cho các doanh nghiệp mà còn có thể tác động tích cực đến giá cổ phiếu nội địa, với dự báo tăng giá lên tới 10%. Điều này sẽ cải thiện tính thanh khoản và định giá của các cổ phiếu, đặc biệt là những doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng nhưng khó tiếp cận vốn ngoại trực tiếp. Tuy nhiên, việc xây dựng và hoàn thiện khung pháp lý vẫn là yếu tố then chốt để đảm bảo sự minh bạch và an toàn cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư.