Cổ phiếu PNJ của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận đã rơi xuống mức 17.450 đồng/cp trong phiên giao dịch ngày 23/10/2026, chạm vùng giá thấp nhất kể từ khoảng tháng 4/2017. Diễn biến bán tháo diễn ra ngay sau Đại hội đồng cổ đông bất thường ngày 21/10/2026, nơi Chủ tịch HĐQT Cao Thị Ngọc Dung chính thức gửi lời xin lỗi cổ đông vì giai đoạn khó khăn nhất trong gần 40 năm qua.
Theo báo Việt Nam hàng ngày, vốn hóa thị trường của PNJ hiện giảm xuống chỉ còn chưa đầy 9.000 tỷ đồng sau chuỗi lao dốc mạnh.
PNJ gặp khó khăn tài chính lớn như thế nào?
Tại đại hội bất thường, doanh nghiệp đã điều chỉnh mạnh các chỉ tiêu kinh doanh cho cả năm 2026:
- Kế hoạch lợi nhuận đảo chiều mạnh: Mục tiêu lãi sau thuế 3.409 tỷ đồng ban đầu bị chuyển thành kế hoạch lỗ kỷ lục 6.271 tỷ đồng.
- Nguyên nhân chính: Doanh nghiệp phải trích lập dự phòng tới 7.071 tỷ đồng cho các nghĩa vụ có thể phát sinh từ chính sách thu đổi sản phẩm. Nếu loại trừ khoản dự phòng này, lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt khoảng 801 tỷ đồng.
- Kế hoạch doanh thu: Giảm 20% so với phương án ban đầu, xuống còn 39.057 tỷ đồng.
- Kết quả sơ bộ quý 3/2026: Doanh thu thuần đạt 6.995 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp sụt giảm 62% còn 609 tỷ đồng và lỗ sau thuế 258 tỷ đồng (cùng kỳ năm trước có lãi 496 tỷ đồng).
Để ứng phó, PNJ đã thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu, nhằm huy động 8.000 tỷ đồng trong giai đoạn từ quý 4/2026 đến quý 3/2027. Doanh nghiệp dự kiến dùng 60% vốn huy động để mua lại sản phẩm, 20% bổ sung vốn lưu động và 20% trả nợ.
Tác động tới nhà đầu tư
- Rủi ro pha loãng lớn: Kế hoạch phát hành thêm 550 triệu cổ phiếu có thể gây áp lực pha loãng EPS nghiêm trọng đối với các cổ đông hiện hữu.
- Bất định trong phục hồi: Theo nhận định từ Chứng khoán SSI, dù đợt huy động vốn giúp giảm áp lực thanh khoản ngắn hạn, doanh nghiệp vẫn đối mặt rủi ro về quản trị, tốc độ hồi phục lợi nhuận và việc gây dựng lại niềm tin thương hiệu.
- Dự báo trung hạn yếu: SSI ước tính lợi nhuận sau thuế của PNJ năm 2027 chỉ đạt mức rất khiêm tốn khoảng 100 tỷ đồng, trước khi kỳ vọng đạt 1.200 tỷ đồng vào năm 2028 và 1.600 tỷ đồng vào năm 2029.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 23/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| PNJ | 17.450đ | -6,18% | 2,7 | +71 tỷ |