Sau 28 phiên giảm sàn liên tiếp tính đến cuối tháng 10, cổ phiếu KOS của CTCP Kosy đang rơi vào tình trạng mất thanh khoản hoàn toàn, khiến hàng loạt công ty chứng khoán (CTCK) gặp bế tắc trong việc thu hồi nợ ký quỹ (margin). Nhiều lệnh bán giải chấp khối lượng lớn đã được phát đi nhưng không thể khớp lệnh do vắng bóng lực mua.
Vì sao các công ty chứng khoán đối mặt rủi ro nợ khó đòi?
Theo thông tin ghi nhận, hiện có ít nhất 15 CTCK đã công bố bán giải chấp cổ phiếu KOS thuộc sở hữu của lãnh đạo và các bên liên quan, bao gồm các tên tuổi như SHS, VietinBank (VBSE), KIS, VFS, ABS, cùng nhiều đơn vị khác. Một số nguồn tin cho biết danh sách liên quan có thể lên tới 22 công ty.
Do giá cổ phiếu lao dốc và thanh khoản suy kiệt từ cuối tháng 9, các đợt giải chấp hàng triệu đơn vị đều không thể thực hiện. Trường hợp tiền bán tài sản bảo đảm không đủ bù đắp dư nợ, các CTCK buộc phải yêu cầu khách hàng bổ sung tài sản khác hoặc tự chịu tổn thất nếu bên vay mất khả năng thanh toán.
Sự việc gợi nhắc đến bài học cổ phiếu FTM vào năm 2019 khi giảm sàn 30 phiên liên tiếp, khiến 11 CTCK và một ngân hàng thương mại mắc kẹt khoảng 200 tỷ đồng dư nợ margin phân tán ở nhiều tài khoản.
Tác động tới nhà đầu tư
- Nhà đầu tư cá nhân nắm giữ KOS: Chịu thua lỗ nặng nề do tài sản sụt giảm nghiêm trọng mà không thể bán ra để cắt lỗ.
- Bên vay margin: Vẫn phải chịu toàn bộ nghĩa vụ hoàn trả nợ vay kể cả khi tài sản bảo đảm bị bán hết nhưng không đủ bù đắp khoản vay.
- Cổ phiếu nhóm ngành chứng khoán: Cần theo dõi rủi ro trích lập dự phòng các khoản phải thu khó đòi tại các CTCK có tỷ trọng cho vay lớn đối với mã này, ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh quý.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 28/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| KOS | 4.080đ | -6,85% | 46,9 | +0 tỷ |
| SHS | 12.400đ | -0,80% | 8,3 | — |
| VFS | 9.600đ | 0,00% | 21,3 | — |