Nhu cầu điện tại Việt Nam tăng đột biến trong cao điểm mùa khô, kéo theo sản lượng huy động điện tăng và giá thị trường điện (PX) đi lên. Điều này tạo ra một bệ đỡ vững chắc cho kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp phát điện trong quý II và nửa đầu năm 2026. Tuy nhiên, diễn biến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp này lại không hoàn toàn đồng pha với tình hình kinh doanh khởi sắc, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chung có dấu hiệu điều chỉnh.
Diễn biến chi tiết
Theo báo cáo từ Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), tổng sản lượng điện sản xuất và nhập khẩu trong nửa đầu năm 2026 đạt 171,54 tỷ kWh, tăng 9,85% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, riêng quý II ghi nhận sản lượng điện 94,7 tỷ kWh, tăng 12,7% so với cùng kỳ và cao hơn 23,2% so với quý I. Đây là mức tăng trưởng rất vượt trội, phản ánh nhu cầu tiêu thụ điện cực lớn trong bối cảnh nắng nóng kỷ lục.
EVN cũng cho biết, hệ thống điện quốc gia đã thiết lập nhiều kỷ lục mới trong đợt nắng nóng từ ngày 22-25/6. Sản lượng điện ngày cao nhất đạt 1.215,4 triệu kWh vào ngày 25/6, và công suất cực đại chạm 57.537 MW vào ngày 24/6. Về cơ cấu nguồn, nhiệt điện than tiếp tục là nguồn chủ lực với 93,44 tỷ kWh, chiếm 54,5% tổng sản lượng huy động. Thủy điện đóng góp 36,1 tỷ kWh (21%), và tua bin khí 13,71 tỷ kWh (8%).
Tác động & Nhận định
- Doanh nghiệp phát điện: Các doanh nghiệp sở hữu nhà máy nhiệt điện than và thủy điện, đặc biệt là những đơn vị có chi phí sản xuất cạnh tranh, dự kiến sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực nhờ sản lượng huy động và giá bán điện tăng cao. Biên lợi nhuận có thể được cải thiện đáng kể.
- Thị trường chứng khoán: Mặc dù triển vọng kinh doanh tốt, cổ phiếu ngành điện có thể chưa tăng tương xứng do áp lực điều chỉnh chung của thị trường. Nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng từng doanh nghiệp, bao gồm khả năng quản lý chi phí nhiên liệu (đối với nhiệt điện) và yếu tố thủy văn (đối với thủy điện), cũng như tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
- Rủi ro: Một số rủi ro tiềm ẩn bao gồm biến động giá than và khí trên thế giới, thay đổi chính sách điều hành giá điện của EVN, và rủi ro biến đổi khí hậu ảnh hưởng đến các nhà máy thủy điện.