Cổ phiếu DGW của CTCP Thế giới số (Digiworld) đã ghi nhận mức giảm 20% kể từ đầu năm, bất chấp kết quả kinh doanh quý 1/2024 ấn tượng với lợi nhuận cao nhất trong 4 năm trở lại đây. Diễn biến này gây nhiều bất ngờ và lo ngại trong giới đầu tư, đặc biệt khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp chuyển sang âm nặng.
Diễn biến chi tiết
Trong quý 1/2024, Digiworld đạt doanh thu 4.700 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 104 tỷ đồng, tăng lần lượt 28% và 42% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức lợi nhuận quý cao nhất kể từ quý 1/2020. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào sức mua cải thiện đối với các sản phẩm laptop và máy tính bảng, cùng với đóng góp từ mảng điện thoại Samsung và ngành hàng thiết bị gia dụng.
Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của DGW đã chuyển từ dương 1.050 tỷ đồng vào cuối năm 2023 sang âm 689 tỷ đồng vào cuối quý 1/2024. Nguyên nhân chính là do tăng mạnh tồn kho và các khoản phải thu. Cụ thể, hàng tồn kho đã tăng từ 3.900 tỷ đồng lên 4.800 tỷ đồng, và các khoản phải thu cũng tăng đáng kể từ 2.500 tỷ đồng lên 3.000 tỷ đồng.
Tác động & Nhận định
- Áp lực lên giá cổ phiếu: Dòng tiền âm là yếu tố khiến nhà đầu tư lo ngại về khả năng thanh toán và tiềm năng tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp, bất chấp lợi nhuận được báo cáo tích cực. Điều này đã góp phần gây áp lực lớn lên giá cổ phiếu DGW.
- Quản lý vốn lưu động: Việc gia tăng tồn kho và các khoản phải thu cho thấy DGW đang đối mặt với thách thức trong quản lý vốn lưu động, có thể ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn trong tương lai.
- Triển vọng dài hạn: Mặc dù thị trường công nghệ tiêu dùng Việt Nam có dấu hiệu phục hồi, nhưng áp lực cạnh tranh và quản lý tài chính hiệu quả sẽ là yếu tố then chốt quyết định khả năng phục hồi và tăng trưởng của Digiworld trong dài hạn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chỉ số về dòng tiền và quản lý tài sản của công ty trong các quý tới.