Từ đầu năm, nhiều cổ phiếu được đánh giá có nền tảng cơ bản vững chắc như FPT, MWG, SSI, VJC, MSN đều ghi nhận mức giảm hai chữ số. Đáng chú ý, cổ phiếu FPT, vốn được nhiều nhà đầu tư lựa chọn cho chiến lược tích sản dài hạn, đã lùi về vùng giá thấp nhất trong gần 3 năm.
Diễn biến chi tiết
Ông Bùi Văn Huy, Tổng Giám đốc CTCP FDIT, lý giải rằng diễn biến này là hệ quả tất yếu khi thị trường bước vào quá trình định giá lại trong bối cảnh lãi suất tăng. Khi chi phí vốn tăng, những cổ phiếu từng được chấp nhận mức định giá cao do có chất lượng tốt và câu chuyện tăng trưởng dài hạn lại có thể đối mặt với mức co hẹp định giá mạnh hơn.
Theo ông Huy, vấn đề không chỉ nằm ở chất lượng nội tại của doanh nghiệp mà còn ở mức giá mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho chất lượng đó trong một môi trường lãi suất mới. Mặt bằng lãi suất hiện tại khiến thị trường chấp nhận mức P/E thấp hơn so với trước đây. Điều này giải thích tại sao một số cổ phiếu cơ bản tốt vẫn có thể giảm sâu hơn VN-Index, ngay cả khi triển vọng dài hạn của doanh nghiệp không thay đổi đáng kể.
Tác động & Nhận định
- Đối với nhà đầu tư: Ông Huy khuyến nghị ưu tiên sự kiên nhẫn, kiểm soát rủi ro và giữ sức mua. Việc nóng vội bắt đáy chỉ vì cổ phiếu đã giảm mạnh là không nên.
- Triển vọng dài hạn: Khi áp lực lãi suất hạ nhiệt, mặt bằng định giá hiện tại của các cổ phiếu này mới có thể trở nên hấp dẫn hơn.
- Quản lý danh mục: Nhà đầu tư đang "mắc kẹt" được khuyên rà soát toàn bộ danh mục chứ không nên nhìn từng mã cổ phiếu một cách tách biệt.
Trong giai đoạn này, việc đánh giá lại toàn diện danh mục đầu tư và kiểm soát rủi ro là yếu tố then chốt để bảo toàn vốn và chờ đợi cơ hội mới.