Trong phiên giao dịch ngày 3/7, nhóm cổ phiếu chứng khoán đã trở thành điểm sáng của thị trường khi đồng loạt bứt phá mạnh mẽ, bất chấp VN-Index đang giao dịch giằng co và dòng tiền có dấu hiệu thận trọng. Động thái này diễn ra trong bối cảnh định giá của ngành được đánh giá là hấp dẫn, mở ra triển vọng tích cực cho nhà đầu tư.
Diễn biến chi tiết
Theo thống kê từ VNDirect, định giá P/B bình quân ngành chứng khoán hiện đang ở mức khoảng 1,75 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình trong 5 năm qua. Điều này cho thấy mặt bằng định giá của ngành đã trở nên hấp dẫn hơn sau giai đoạn điều chỉnh trước đó. Nhiều công ty chứng khoán hàng đầu với tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng như SSI, VCI, SHS đều đang giao dịch dưới ngưỡng định giá bình quân 5 năm và bình quân ngành.
Bên cạnh đó, các công ty chứng khoán có quy mô vừa và nhỏ hơn như CTS, FTS, BSI, VDS, TVS, TCI hay BVS cũng ghi nhận mức P/B thấp hơn bình quân 5 năm, củng cố thêm nhận định về sự hấp dẫn của định giá toàn ngành.
Tác động & Nhận định
VNDirect nhận định rằng việc định giá đã điều chỉnh về vùng hợp lý, kết hợp với triển vọng lợi nhuận được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, sẽ mở ra dư địa tăng giá cho nhóm cổ phiếu chứng khoán trong thời gian tới. Các yếu tố chính bao gồm:
- Thanh khoản thị trường cải thiện: VNDirect dự báo giá trị giao dịch bình quân (ADTV) cả năm 2026 sẽ tăng khoảng 16% so với cùng kỳ và duy trì quanh mức 34.000 tỷ đồng mỗi phiên trong nửa cuối năm.
- Tăng trưởng dư nợ margin: Sự gia tăng dư nợ cho vay ký quỹ sẽ đóng góp vào doanh thu và lợi nhuận của các công ty chứng khoán.
- Câu chuyện nâng hạng thị trường: Việt Nam dự kiến được FTSE nâng hạng vào tháng 9 và kỳ vọng được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng trong năm 2027, thu hút dòng vốn ngoại và cải thiện thanh khoản.
Nhà đầu tư có thể xem xét nhóm cổ phiếu chứng khoán như một lựa chọn tiềm năng trong bối cảnh thị trường đang có dấu hiệu tích cực trở lại và triển vọng ngành được củng cố bởi các yếu tố vĩ mô và nội tại.