Cơ hội tích sản cổ phiếu khi định giá P/E về 12 lần

Theo ông Bùi Văn Huy, Tổng Giám đốc FIDT, mặt bằng định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam sau nhịp điều chỉnh đã trở nên hấp dẫn với P/E của VN-Index hiện quanh mức 12 lần. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup, mức định giá của thị trường chỉ còn khoảng 10 lần, mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu dần từng bước cho nhà đầu tư.

Thanh khoản suy yếu và bức tranh lợi nhuận quý 3 ra sao?

Theo dữ liệu được ông Bùi Văn Huy chia sẻ, thị trường vẫn đang duy trì trạng thái thận trọng dù đã qua thời điểm nâng hạng có hiệu lực từ ngày 21/9. Cụ thể:

• Giá trị giao dịch bình quân trên sàn HoSE giảm từ khoảng 17.200 tỷ đồng/phiên xuống còn 15.400 tỷ đồng/phiên.
• Khối ngoại bán ròng khoảng 4.830 tỷ đồng, khiến VN-Index khép lại tháng 9 với mức giảm 3,47%.
• Lợi nhuận quý 3 tiếp tục ghi nhận sự phân hóa lớn: nhóm bất động sản dân cư được dự báo tăng trưởng 185%, dầu khí tăng 141%, bán lẻ tăng 90,9%, thép tăng 40,8% và tiêu dùng tăng 34%.
• Ở chiều ngược lại, lợi nhuận nhóm xây dựng dự báo giảm sâu 85,8%, nhóm chứng khoán giảm 23,5% và điện giảm 22,2%.

Đáng chú ý, động lực tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu dồn vào các doanh nghiệp quy mô lớn đầu ngành như Vinhomes (VHM) ở nhóm bất động sản, chứ chưa có sự đồng đều trên toàn thị trường.

Tác động tới nhà đầu tư

• Chiến lược giải ngân: Chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư tích sản chủ động chưa giải ngân có thể mở vị thế thăm dò từ 20% đến 30% tổng vốn dự kiến để đón vùng giá thấp, giữ vốn còn lại ở tiền gửi hoặc quỹ trái phiếu ngắn hạn.
• Nhà đầu tư đang nắm giữ: Cần duy trì danh mục và tránh vội vàng tăng mạnh tỷ trọng cổ phiếu khi thanh khoản chưa hồi phục rõ nét.
• Rủi ro dòng tiền: Dòng vốn ngoại thụ động từ sự kiện nâng hạng dự kiến phải đến năm 2027 mới tập trung giải ngân lớn, do đó thị trường ngắn hạn vẫn chịu áp lực thiếu hụt lực cầu mạnh mẽ.

Dữ liệu thị trường liên quan

Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 16/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).