Thị trường chứng khoán tháng 9 được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì diễn biến tích cực nhờ nhiều trợ lực lớn từ vĩ mô và nội tại doanh nghiệp. Dù thanh khoản chưa cải thiện rõ rệt, mặt bằng định giá chung vẫn đang ở mức hấp dẫn để giải ngân.
Động lực tăng trưởng và bức tranh định giá
Theo báo cáo từ Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), thị trường tháng 9 được hỗ trợ bởi 3 động lực chính:
- Tiến trình nâng hạng thị trường và lộ trình giải ngân mua ròng trở lại của khối ngoại.
- Kế hoạch thoái vốn Nhà nước được đẩy mạnh.
- Triển vọng tích cực từ kết quả kinh doanh quý 3 của các doanh nghiệp niêm yết.
Tính đến cuối tháng 8, tổng vốn hóa toàn thị trường đạt khoảng 424 tỷ USD (tương đương 83% GDP), trong đó rổ VN30 chiếm 246 tỷ USD (khoảng 63% vốn hóa thị trường). Đáng chú ý, nhóm Vingroup chiếm tới 105 tỷ USD, tương đương 24,7% vốn hóa toàn sàn. Nếu loại bỏ nhóm này, định giá phần còn lại của thị trường ở mức tương đối hấp dẫn với P/E 10,6 lần, P/B 1,65 lần và P/S 1,23 lần.
Tác động & Nhận định
Thị trường dự báo sẽ tiếp tục diễn ra sự phân hóa mạnh mẽ giữa các nhóm cổ phiếu. Để thanh khoản bứt phá, thị trường cần thêm sự đồng thuận từ dòng tiền lớn và các thông tin hỗ trợ cụ thể hơn. Nhà đầu tư nên tập trung vào các nhóm hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng, cổ phiếu có câu chuyện thoái vốn hoặc nhóm duy trì tăng trưởng lợi nhuận vững chắc trong quý 3.