Thị trường chứng khoán và bất động sản Việt Nam đang cho thấy những dấu hiệu rõ ràng của việc giảm nhiệt, với thanh khoản chứng khoán giảm 70% so với một năm trước và giá bất động sản giảm 10-15% ở nhiều khu vực. Những diễn biến này gợi ý về một chu kỳ mới, nơi cơ hội mua tài sản chất lượng cao với giá rẻ có thể sắp xuất hiện.
Diễn biến chi tiết
Sự sụt giảm thanh khoản trên thị trường chứng khoán xuống dưới 15 ngàn tỷ/phiên là chỉ báo nhạy nhất cho thấy tác động của chính sách lãi suất. Nối tiếp sau đó, thị trường bất động sản cũng chứng kiến sự giảm mạnh về giao dịch và giá cả, đặc biệt ở các dự án sôi động trong 6-12 tháng trước. SGI Capital nhận định rằng, nếu lãi suất tiếp tục tăng, nó sẽ lan tỏa ảnh hưởng đến tín dụng tiêu dùng và sức mua các mặt hàng không thiết yếu. Thị trường bất động sản, sau giai đoạn bùng nổ nhờ lãi suất thấp, đang dần bước vào giai đoạn dư cung kéo dài. Các đại dự án hạ tầng huy động vốn từ quỹ đất TOD sẽ tiếp tục bổ sung nguồn cung mới, và nếu giá bán vẫn ở mức cao so với thu nhập, tình hình cung cầu sẽ trở nên trầm trọng hơn. Điều này sẽ gây khó khăn cho các tổ chức và cá nhân có tỷ lệ vay nợ lớn và đầu tư nhiều vào bất động sản.
Tác động & Nhận định
Các biến số về lãi suất, thanh khoản và nợ xấu trong hệ thống ngân hàng sẽ là những yếu tố then chốt cần theo dõi. Động thái của khối ngoại cũng rất đáng chú ý khi họ liên tục bán ròng tại Việt Nam, đưa tỷ lệ sở hữu từ trên 20% năm 2021 xuống dưới 13%. Ngay cả những quỹ đóng lớn và có hiệu suất tốt cũng chịu áp lực rút vốn. Các nhà đầu tư nước ngoài dường như ưu tiên các mô hình kinh doanh mới hoặc các ngành liên quan đến A.I ở các thị trường khác, cùng với việc VN-Index quá tập trung vốn hóa vào một nhóm nhỏ cổ phiếu định giá cao, là những lý do khiến dòng vốn này rời đi. Đây có thể là tín hiệu cho thấy thị trường đang trong quá trình điều chỉnh, mở ra cơ hội cho nhà đầu tư kiên nhẫn tích lũy tài sản tốt trong dài hạn.