Sau nhịp phục hồi ấn tượng trong tháng 8, thị trường chứng khoán Việt Nam đang chịu áp lực điều chỉnh và giằng co tâm lý trước các biến số vĩ mô. Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định đây lại là cơ hội tốt để giải ngân khi định giá của hầu hết các nhóm ngành cốt lõi vẫn đang thấp hơn mức trung bình nhiều năm.
Diễn biến định giá thị trường
Thị trường bước vào nửa đầu tháng 9 với trạng thái thận trọng, chỉ số VN-Index hạ nhiệt về quanh mốc 1.788 điểm (giảm khoảng 3% so với cuối tháng trước). Áp lực bán ròng từ khối ngoại cùng sự chờ đợi các quyết định từ Fed và tiến trình nâng hạng FTSE đã khiến dòng tiền chậm lại.
Dù vậy, các chỉ số định giá đang cho thấy mức chiết khấu hấp dẫn
- Theo TVS Research, chỉ số P/E toàn thị trường đạt khoảng 12,5 lần vào cuối tháng 8, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân 5 năm.
- Báo cáo chiến lược từ SSI Research ước tính P/E dự phóng năm 2026 của thị trường ở mức 12,9 lần. Đáng chú ý, nếu loại trừ nhóm cổ phiếu họ Vingroup (VIC, VHM, VRE), P/E dự phóng chỉ còn khoảng 9,6 lần.
Tác động & Nhận định
Mặt bằng giá hiện tại mở ra dư địa thuận lợi cho nhà đầu tư trung và dài hạn
- Cơ hội tích lũy: Các nhịp điều chỉnh ngắn hạn tạo thời điểm vàng để mua gom các cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt với mức giá chiết khấu.
- Chiến lược đầu tư: Nhà đầu tư nên kiên nhẫn giải ngân từng phần, tập trung vào các nhóm ngành hưởng lợi từ chu kỳ kinh tế và tránh tâm lý bán tháo theo biến động ngắn hạn.