Chuyên gia SSI: Lãi suất tiền gửi ép dòng tiền chứng khoán

Theo nhận định từ các chuyên gia tại hội thảo trực tuyến do Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI tổ chức ngày 15/10, nhu cầu huy động vốn gia tăng từ các ngân hàng đang đẩy mặt bằng lãi suất tiền gửi lên, tạo áp lực cạnh tranh trực tiếp với dòng tiền vào thị trường chứng khoán. Áp lực này diễn ra song song với làn sóng bán ròng của khối ngoại dù kinh tế vĩ mô vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực.

Vì sao dòng tiền vào chứng khoán gặp khó?

Theo chuyên gia Barry Weisblatt, Giám đốc Khối Khách hàng tổ chức của SSI, nhu cầu vốn kinh doanh và đầu tư tăng mạnh buộc hệ thống ngân hàng phải tăng cường huy động, chấp nhận tăng mức chi trả cho tiền gửi. Khi kênh tiền gửi trở nên hấp dẫn hơn, một phần dòng tiền đã dịch chuyển khỏi thị trường cổ phiếu.

Bên cạnh đó, dòng vốn gián tiếp nước ngoài (FII) chịu sức ép ngắn hạn bởi mức lãi suất cao tại Mỹ, trái ngược với dòng vốn FDI mang tính chất đầu tư dài hạn hàng chục năm. Chuyên gia nhận định chỉ khi mặt bằng lãi suất ngân hàng hạ nhiệt, dòng tiền đầu tư mới có thể quay trở lại mạnh mẽ giúp thị trường cổ phiếu khởi sắc hơn.

Về câu chuyện nâng hạng thị trường, ông Weisblatt nhấn mạnh đây là quá trình dài hạn tương tự thời điểm Việt Nam gia nhập WTO năm 2007, không thể lập tức tạo ra dòng vốn bùng nổ trong ngắn hạn. Đại diện từ ngân hàng UBS, ông David Rabinowitz, cũng lưu ý rằng các quỹ ngoại thường bắt đầu bằng tỷ trọng vốn nhỏ để đánh giá hiệu quả trước khi giải ngân quy mô lớn.

Tác động tới nhà đầu tư

• Dòng tiền thị trường: Thanh khoản chứng khoán ngắn hạn có thể tiếp tục đối mặt với áp lực cạnh tranh từ kênh gửi tiết kiệm ngân hàng.
• Ngành cổ phiếu cần quan sát: Nhóm Ngân hàng (chịu áp lực chi phí vốn đầu vào) và nhóm Chứng khoán (chịu ảnh hưởng bởi thanh khoản thị trường chung).
• Khuyến nghị theo dõi: Nhà đầu tư cần kiên nhẫn quan sát tiến trình cải cách hạ tầng giao dịch, độ mở thị trường và biến động lãi suất điều hành trước khi kỳ vọng dòng vốn ngoại quay trở lại mạnh mẽ.

Dữ liệu thị trường liên quan

Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 15/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).