Chuyên gia gợi ý cách định giá cổ phiếu IPO

Tại buổi tọa đàm “Từ IPO đến giá trị dài hạn” do Báo Tuổi Trẻ tổ chức chiều ngày 21/10, các chuyên gia từ cơ quan quản lý và quỹ đầu tư khuyến nghị doanh nghiệp cần minh bạch và nâng cao quản trị, đồng thời nhà đầu tư nên tập trung vào giá trị nội tại thay vì lướt sóng ngắn hạn.

Yếu tố nào quyết định sự thành bại của thương vụ IPO?

Theo ông Bùi Ngọc Huyên, Phó Trưởng ban Quản lý chào bán chứng khoán thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, IPO là điểm khởi đầu cho giai đoạn trách nhiệm cao hơn đối với công chúng, tập trung vào ba yêu cầu cốt lõi:

• Nghĩa vụ công bố thông tin: Doanh nghiệp phải cung cấp thông tin tài chính, kết quả kinh doanh đầy đủ, chính xác và đúng thời hạn theo quy định.
• Sử dụng vốn đúng mục đích: Thực hiện nghiêm túc phương án sử dụng vốn đã công bố, báo cáo định kỳ tiến độ và tuân thủ thủ tục pháp lý khi có điều chỉnh.
• Nâng cao quản trị công ty: Đảm bảo quyền tiếp cận thông tin công bằng, bảo vệ quyền lợi hợp pháp của cổ đông nhỏ lẻ.

Từ góc nhìn đơn vị đầu tư, ông Nguyễn Nghĩa Tuấn, Phó Tổng Giám đốc SSIAM, cho biết quỹ không tập trung vào mức tăng giá cổ phiếu trong vài phiên đầu sau IPO. Quỹ ưu tiên đánh giá năng lực cạnh tranh bền vững, tiềm năng tăng trưởng dài hạn, mức định giá và bối cảnh vĩ mô.

Bổ sung vấn đề định giá, ông Bùi Thế Anh, Giám đốc EY-Parthenon (thuộc EY Việt Nam), nhận định lợi nhuận tại một thời điểm không phản ánh toàn bộ giá trị tương lai, dẫn tới việc các doanh nghiệp cùng ngành có thể nhận mức định giá rất khác nhau.

Tác động tới nhà đầu tư

• Hạn chế rủi ro ngắn hạn: Nhà đầu tư cá nhân nên tránh tâm lý mua đuổi cổ phiếu mới lên sàn dựa vào sóng tăng vài phiên đầu.
• Tiêu chí sàng lọc: Cần theo dõi sát phương án giải ngân vốn huy động và chất lượng quản trị doanh nghiệp thay vì chỉ nhìn vào báo cáo lợi nhuận quá khứ.
• Rủi ro thị trường: Biến động vĩ mô bất lợi vẫn có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả đầu tư dù định giá ban đầu ở mức hợp lý.

Dữ liệu thị trường liên quan

Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 21/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).