Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) ghi nhận lợi nhuận kỷ lục vào năm 2025, một con số mà các chuyên gia cho rằng cần được nhìn nhận toàn diện hơn, đặc biệt trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế hai con số của Việt Nam và áp lực đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia.
Diễn biến chi tiết
Một cựu tổng giám đốc doanh nghiệp nhà nước lớn ngành công thương đã phân tích kỹ báo cáo tài chính của EVN, chỉ ra sáu vấn đề liên quan đến cơ chế hoạt động của tập đoàn. Ông nhấn mạnh rằng EVN đang gánh nhiều nhiệm vụ trong khi giá bán điện lại do Nhà nước quyết định. Việc chỉ nhìn vào con số lợi nhuận mà bỏ qua các vấn đề công nợ ngắn hạn, dài hạn và các khoản thanh toán sẽ không thấy được bức tranh tài chính tổng thể.
Đáng chú ý, vốn Nhà nước đầu tư vào EVN đến ngày 31/12/2025 là gần 233.000 tỷ đồng, chỉ tăng 71.000 tỷ đồng sau 10 năm. Mặc dù tổng doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ qua các năm, biên lợi nhuận của EVN vẫn ở mức rất thấp. Biên lợi nhuận gộp của công ty mẹ EVN giai đoạn 2016 - 2024 chưa bao giờ đạt 2,5% doanh thu. Năm 2025, lợi nhuận sau thuế hợp nhất toàn EVN là 51.881 tỷ đồng, trong đó phần thuộc Công ty mẹ là 39.762 tỷ đồng, tương đương tỉ suất lợi nhuận 7,6% (lợi gộp công ty mẹ năm 2024 chỉ 1,9%).
Tác động & Nhận định
Việc EVN có lợi nhuận là một tín hiệu đáng mừng, đặc biệt khi tập đoàn này đã đối mặt với tình trạng thua lỗ kéo dài. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần hiểu rõ rằng con số lợi nhuận này không hoàn toàn phản ánh sức khỏe tài chính bền vững nếu không có giải pháp đẩy nhanh các nguồn điện quy mô lớn và giải quyết các vấn đề cơ cấu vốn, công nợ. Sự ổn định tài chính của EVN là yếu tố then chốt cho an ninh năng lượng quốc gia và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
- Tăng cường minh bạch: Việc phân tích sâu hơn các khoản mục tài chính giúp nhà đầu tư có cái nhìn đúng đắn về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước.
- Chính sách giá điện: Giá bán điện do Nhà nước quyết định ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lời của EVN, đòi hỏi cân bằng giữa mục tiêu xã hội và hiệu quả kinh doanh.