Chỉ số VN-Index đang trong quá trình tích lũy và dần tạo đáy quanh mốc 1.700 điểm, song quá trình này sẽ diễn ra chậm theo mô hình "đáy phẳng" thay vì phục hồi nhanh hình chữ V. Nhận định này được ông Bùi Văn Huy, Tổng Giám đốc công ty tư vấn đầu tư FIDT, chia sẻ vào ngày 19/10/2026 khi đánh giá về diễn biến thị trường.
Vì sao thị trường khó phục hồi nhanh hình chữ V?
Theo ông Bùi Văn Huy, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang có điểm tựa lớn từ định giá rẻ và vĩ mô tích cực:
- P/E toàn thị trường đạt khoảng 13 lần lợi nhuận dự phóng năm 2027. Nếu loại trừ 5 cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup, mức P/E chỉ còn khoảng 10 lần.
- Tăng trưởng GDP quý III/2026 đạt 9,95%, lũy kế 9 tháng đạt 9,01%.
Tuy nhiên, đà hồi phục của thị trường bị kìm hãm bởi áp lực lãi suất và lạm phát. Fed đã nâng lãi suất lên 3,75–4% trong tháng 9/2026 khi lạm phát Mỹ đạt 3,7%, mở ra khả năng tiếp tục tăng lãi suất vào cuối năm. Tại Việt Nam, CPI tháng 9 tăng 5,08% so với cùng kỳ và CPI bình quân 9 tháng tăng 4,52%. Lãi suất huy động 12 tháng tại các ngân hàng tư nhân tăng cao khiến dòng tiền dịch chuyển sang kênh tiền gửi, làm suy yếu thanh khoản trên sàn chứng khoán.
Tác động tới nhà đầu tư
Chuyên gia dự báo VN-Index sẽ tiếp tục giằng co quanh vùng 1.700 điểm (biên độ khoảng 20 điểm) và thời gian tạo đáy có thể kéo dài tính bằng tháng:
- Cơ hội: Rủi ro bán tháo diện rộng là thấp nhờ định giá đã về vùng hấp dẫn và áp lực bán đang cạn kiệt dần theo thanh khoản.
- Thách thức: Nhà đầu tư không nên kỳ vọng sóng tăng mạnh lan tỏa toàn thị trường vì dòng tiền bị thắt chặt bởi mặt bằng chi phí vốn cao.
- Rủi ro cần theo dõi: Động thái điều hành lãi suất từ Fed và xu hướng tăng lãi suất huy động trong nước, kèm theo áp lực lạm phát kéo dài.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 16/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| VIC | 215.000đ | -1,38% | — | -417 tỷ |