CTCP Chứng khoán TP.HCM (HSC, mã: HCM) đã công bố kết quả kinh doanh quý II/2026 với lợi nhuận sau thuế đạt 273 tỷ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả tích cực này chủ yếu được dẫn dắt bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ của mảng cho vay ký quỹ (margin), trong khi một số mảng kinh doanh khác ghi nhận sự sụt giảm.
Diễn biến chi tiết
Trong quý II/2026, doanh thu hoạt động của HCM đạt 1.235 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, lãi từ hoạt động cho vay và các khoản phải thu đóng góp tới 766 tỷ đồng, tăng 53% so với quý II/2025 và chiếm khoảng 62% tổng doanh thu hoạt động. Điều này cho thấy vai trò trọng yếu của mảng margin trong cơ cấu doanh thu của HSC.
Ngược lại, các mảng khác lại chứng kiến sự suy giảm: lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 244 tỷ đồng, giảm 26%, và doanh thu môi giới giảm 25% xuống còn 197 tỷ đồng. Nguồn thu từ tự doanh, chủ yếu từ cổ tức và lãi phát sinh từ FVTPL, đạt gần 353 tỷ đồng, tăng 57%.
Tổng chi phí hoạt động của HSC trong quý II là 776 tỷ đồng, tăng 8%. Chi phí tài chính tăng mạnh 77% lên 510 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng nhẹ lên 119 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, HCM đạt doanh thu hoạt động 2.702 tỷ đồng (tăng 30%) và lợi nhuận sau thuế 564 tỷ đồng (tăng 35%).
Tác động & Nhận định
Kết quả kinh doanh khả quan của HCM cho thấy sự phục hồi của thị trường chứng khoán đã thúc đẩy nhu cầu vay ký quỹ, là động lực chính giúp công ty đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng. Sự tăng trưởng doanh thu từ margin và tự doanh đã bù đắp được sự sụt giảm ở mảng môi giới và FVTPL.
- Đối với nhà đầu tư: Lợi nhuận tăng trưởng của HCM phản ánh triển vọng tích cực cho ngành chứng khoán nói chung khi thị trường phục hồi. Mã cổ phiếu HCM có thể thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư tìm kiếm các cổ phiếu hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường.
- Rủi ro: Sự phụ thuộc lớn vào mảng cho vay margin cũng tiềm ẩn rủi ro khi thị trường biến động tiêu cực, có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của công ty.
HSC đặt mục tiêu doanh thu 6.570 tỷ đồng và lợi nhuận cho cả năm 2026, cho thấy ban lãnh đạo kỳ vọng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng này.