Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) ghi nhận khoản vay trực tiếp 700 tỷ đồng từ Chủ tịch HĐQT Cao Thị Ngọc Dung. Khoản vay này có thời hạn đến ngày 25/9/2027, không có tài sản bảo đảm và chịu mức lãi suất 10%/năm. Theo ghi nhận từ Việt Nam Hàng ngày, đây là lần đầu tiên PNJ ghi nhận khoản vay quy mô lớn từ lãnh đạo cấp cao này.
Diễn biến cơ cấu nợ và lãi suất của PNJ ra sao?
Tại thời điểm ngày 30/9/2026, tổng dư nợ vay của PNJ đạt gần 4.320 tỷ đồng, tăng 332 tỷ đồng so với cuối quý II. Trong đó, nợ vay ngân hàng chiếm hơn 3.616 tỷ đồng, vay cá nhân khác 3,7 tỷ đồng và khoản vay của bà Cao Thị Ngọc Dung là 700 tỷ đồng.
Dư nợ ngân hàng hiện phân bổ tại 5 nhà băng
- VietinBank: 1.278 tỷ đồng.
- BIDV: 1.000 tỷ đồng.
- Vietcombank: gần 998 tỷ đồng.
- KEB Hana Bank: 180 tỷ đồng (vay tín chấp).
- Woori Bank: 161 tỷ đồng.
Đáng chú ý, lãi suất vay ngân hàng của PNJ hiện dao động từ 6-9%/năm với tài sản bảo đảm chủ yếu là hàng tồn kho. Mức lãi suất 10%/năm từ khoản vay của Chủ tịch HĐQT cao hơn 1 điểm phần trăm so với mức trần vay ngân hàng của công ty. Nếu duy trì số dư nợ 700 tỷ đồng trong trọn vẹn 12 tháng, chi phí lãi vay phát sinh từ khoản nợ này ước tính khoảng 70 tỷ đồng.
Trước đó, chi phí vốn của PNJ duy trì ở mức khá thấp: cuối năm 2024 chỉ từ 3,2-4%/năm, sang năm 2025 tăng lên 4-8%/năm, và nửa đầu năm 2026 dao động từ 7-7,6%/năm trước khi chạm mốc 6-9%/năm trong quý III/2026.
Tác động tới nhà đầu tư
- Chi phí tài chính gia tăng: Việc vay 700 tỷ đồng với lãi suất 10%/năm sẽ tạo thêm áp lực chi phí lãi vay lên lợi nhuận của PNJ trong các quý tới.
- Rủi ro thanh khoản: Động thái vay vốn từ lãnh đạo với lãi suất cao và không tài sản bảo đảm phản ánh áp lực về hạn mức tín dụng hoặc sự thận trọng từ các ngân hàng thương mại đối với doanh nghiệp.
- Yếu tố cần theo dõi: Cổ đông và nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu PNJ cần giám sát chặt chẽ lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh, vòng quay hàng tồn kho cũng như khả năng gia hạn hạn mức tín dụng ngân hàng của công ty trong các kỳ báo cáo tiếp theo.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 30/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| PNJ | 15.500đ | -3,43% | 4,7 | +22,9 tỷ |
| CTG | 30.300đ | -1,30% | 5,9 | -39,8 tỷ |
| BID | 33.400đ | -1,33% | 7,5 | -125 tỷ |
| VCB | 56.300đ | -1,57% | 11,3 | +132 tỷ |