Sau nhịp hồi phục trong tháng 8, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 9 với nhiều yếu tố hỗ trợ đan xen thách thức. Các công ty chứng khoán nhận định động lực từ kỳ vọng nâng hạng và kết quả kinh doanh quý III vẫn hiện hữu, nhưng áp lực thanh khoản đòi hỏi chiến lược đầu tư mang tính chọn lọc cao.
Diễn biến chi tiết và kịch bản nâng hạng
Nhiều tổ chức phân tích như SSI Research, SHS, TPS, Vietcap và Agriseco đều thận trọng trước khả năng thị trường có thể tăng điểm trên diện rộng.
Theo đánh giá từ SSI Research, chỉ số VN-Index nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy. Dù câu chuyện nâng hạng thị trường từ FTSE tiếp tục là lực đỡ quan trọng, nó khó có thể tự thân mở ra một chu kỳ tăng giá mạnh mẽ nếu thiếu thanh khoản bùng nổ:
- Tỷ trọng dự kiến của Việt Nam trong rổ FTSE Emerging All Cap đã tăng từ mức 0,34% - 0,35% lên khoảng 0,49% - 0,5%.
- Ước tính có khoảng 2,2 tỷ USD dòng vốn thụ động có thể tích lũy qua các đợt phân bổ nếu duy trì tỷ trọng quanh mức 0,49%.
- Dù vậy, áp lực bán chốt lời có xu hướng gia tăng sau khi dòng vốn ngoại ban đầu được hấp thụ.
Tác động & Nhận định cho nhà đầu tư
Bên cạnh trợ lực nâng hạng, thị trường vẫn đối mặt với các biến số rủi ro ngắn hạn như lãi suất chưa hạ nhiệt rõ nét, biến động tỷ giá và thanh khoản khiêm tốn.
- Chiến lược hành động: Nhà đầu tư nên chuyển trọng tâm từ kỳ vọng chỉ số chung sang chọn lọc cổ phiếu riêng lẻ có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận quý III vượt trội hoặc hưởng lợi trực tiếp từ đầu tư công và thoái vốn Nhà nước.
- Quản trị rủi ro: Tránh mua đuổi trong các nhịp hưng phấn ngắn hạn và giữ tỷ trọng tiền mặt hợp lý để sẵn sàng giải ngân khi thị trường tích lũy điều chỉnh.