Ông Nguyễn Quang Đạt, Tổng Giám đốc Công ty CP Chứng khoán An Bình (ABS), nhận định rằng việc bảo vệ tài sản trong thời kỳ biến động đòi hỏi sự điều chỉnh linh hoạt của danh mục đầu tư. Theo ông, nhà đầu tư cần hiểu rõ từng kênh đầu tư (tiết kiệm, vàng, chứng khoán, bất động sản) có khả năng phòng thủ loại rủi ro cụ thể nào, thay vì xem an toàn là một khái niệm cố định.
Diễn biến chi tiết
Ông Đạt nhấn mạnh rằng khái niệm tài sản an toàn không phải là bất biến, và giai đoạn vừa qua đã chứng minh rõ điều này. Đặc biệt, giá vàng trong năm 2026 đã ghi nhận mức biến động lịch sử, nằm trong nhóm 5% biến động cao nhất kể từ năm 1971. Riêng quý II/2026, giá vàng dao động từ khoảng 3.960 đến 4.850 USD/ounce, một biên độ khó hình dung cho một tài sản phòng thủ truyền thống.
Ông chỉ ra ba lớp rủi ro cộng hưởng gây ra tình trạng này
- Chu kỳ lãi suất khó đoán hơn: Sự thay đổi khó lường trong chính sách tiền tệ gây áp lực lên nhiều loại tài sản.
- Địa chính trị trở thành biến số trung tâm: Các xung đột như tại Trung Đông, đặc biệt là liên quan đến eo biển Hormuz (chiếm 20% lưu lượng dầu toàn cầu), đã gây ra biến động lan rộng từ năng lượng sang lạm phát và trái phiếu.
- Tương quan trái phiếu - cổ phiếu thay đổi bản chất: Khi lạm phát là nguyên nhân gốc rễ của cú sốc, cả hai loại tài sản này đều có xu hướng giảm, khiến trái phiếu không còn làm tốt vai trò giảm sốc cho danh mục 60/40 truyền thống.
Tác động & Nhận định
Những phân tích của ông Đạt gợi mở cho nhà đầu tư Việt Nam về tầm quan trọng của việc xem xét lại chiến lược đầu tư trong bối cảnh vĩ mô toàn cầu đầy biến động. Thay vì chỉ đơn thuần đa dạng hóa, nhà đầu tư cần có cái nhìn sâu sắc hơn về khả năng phòng vệ của từng loại tài sản trước các rủi ro cụ thể. Điều này đặc biệt quan trọng khi các tài sản được coi là