Tổng công ty Xây dựng số 1 (CC1), một trong những nhà thầu chính tại dự án sân bay quốc tế Long Thành, đã công bố kết quả kinh doanh năm 2025 với lợi nhuận sau thuế đạt gần 190 tỷ đồng. Mặc dù doanh thu hợp nhất tăng 16% so với cùng kỳ, đạt mức cao nhất từ trước đến nay với gần 11.820 tỷ đồng, mức lợi nhuận này lại là thấp nhất trong 5 năm qua. Đây là mức giảm 17% so với năm trước, đồng thời thấp hơn 37 tỷ đồng so với báo cáo tự lập của công ty.
Diễn biến chi tiết
Trong năm 2025, mảng xây lắp tiếp tục đóng góp phần lớn vào doanh thu của CC1 với gần 9.160 tỷ đồng. Các mảng khác bao gồm bán hàng hóa, cung cấp dịch vụ và kinh doanh bất động sản. Tuy nhiên, các khoản chi phí trọng yếu như lãi vay và chi phí quản lý doanh nghiệp đã tăng mạnh, bào mòn đáng kể lợi nhuận. Biên lợi nhuận ròng của công ty giảm từ 2,2% năm trước xuống còn 1,6%.
Theo giải thích từ ban lãnh đạo, sự chênh lệch giữa báo cáo tự lập và báo cáo kiểm toán chủ yếu do đơn vị kiểm toán đã điều chỉnh lợi nhuận tại các công ty con, liên kết và tiến hành trích lập dự phòng đầu tư tài chính cũng như nợ khó đòi.
CC1, thành lập năm 1979, chuyên về xây lắp các công trình dân dụng, công nghiệp, cơ sở hạ tầng và năng lượng. Công ty là thành viên của liên danh Vietur đang thi công gói thầu nhà ga hành khách sân bay Long Thành, với giá trị khoảng 35.000 tỷ đồng. Ngoài ra, CC1 còn tham gia hai gói thầu khác tại dự án này là công trình giao thông nội cảng và nhà để xe. Trong báo cáo tài chính hợp nhất 2025, công ty ghi nhận chi phí sản xuất kinh doanh tại dự án Long Thành gần 183 tỷ đồng.
Tác động & Nhận định
Kết quả kinh doanh của CC1 cho thấy áp lực lớn lên biên lợi nhuận của các doanh nghiệp xây lắp, ngay cả khi họ tham gia vào các dự án quy mô lớn như sân bay Long Thành. Việc các chi phí đầu vào và chi phí tài chính tăng cao đang là thách thức chung của ngành. Mức lợi nhuận thấp nhất 5 năm có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng của nhà đầu tư vào cổ phiếu CC1 trên sàn UPCoM, hiện đang giao dịch quanh mức 34.000 đồng/cổ phiếu.
- Rủi ro chi phí: Sự gia tăng chi phí lãi vay và quản lý doanh nghiệp cho thấy áp lực lên hiệu quả hoạt động.
- Chất lượng lợi nhuận: Việc kiểm toán điều chỉnh lợi nhuận và trích lập dự phòng cho thấy những rủi ro tiềm ẩn về chất lượng tài sản và khả năng thu hồi công nợ.
- Triển vọng dự án lớn: Dù tham gia Long Thành, nhưng lợi nhuận biên thấp có thể khiến nhà đầu tư xem xét lại tiềm năng tăng trưởng của CC1.