Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam (Casumina, mã: CSM) vừa công bố báo cáo tài chính quý 3/2026 với sự sụt giảm mạnh về hiệu quả kinh doanh. Dù doanh thu thuần quý 3 đạt 1.129 tỷ đồng, tăng gần 10% so với cùng kỳ, áp lực chi phí leo thang đã bào mòn đáng kể lợi nhuận của doanh nghiệp.
Theo Việt Nam hàng ngày, lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, CSM ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.382 tỷ đồng, tăng 7,2% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 15,9 tỷ đồng, sụt giảm tới 74%.
Nguyên nhân nào khiến lợi nhuận Casumina giảm sâu?
Theo giải trình từ Casumina, khó khăn chính xuất phát từ đà tăng giá của các nguyên liệu đầu vào có nguồn gốc dầu mỏ như cao su tổng hợp và than đen, chịu tác động bởi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông:
- Chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng khoảng 7,5%, trong khi công ty chưa thể tăng giá bán tương ứng vì áp lực cạnh tranh gay gắt từ săm lốp nhập khẩu giá rẻ và độ trễ điều chỉnh giá.
- Chi phí tài chính phình to do lãi suất ngân hàng và chiết khấu thanh toán tăng cao; chi phí logistics cả nội địa lẫn xuất khẩu đều tăng.
- Công ty phải tăng chi phí bán hàng và đẩy mạnh marketing nhằm giữ vững thị phần khi sức mua thị trường chung có xu hướng suy giảm.
Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của CSM đạt 3.961 tỷ đồng, tăng 3,6% so với đầu năm. Trong đó, hàng tồn kho ghi nhận 1.365 tỷ đồng và các khoản phải thu ngắn hạn ở mức 1.098 tỷ đồng do mở rộng chính sách công nợ để hỗ trợ khách hàng.
Tác động tới nhà đầu tư
- Cổ phiếu ngành săm lốp, đặc biệt là CSM, đang chịu rủi ro thu hẹp biên lợi nhuận gộp trước biến động giá dầu mỏ toàn cầu.
- Rủi ro dòng tiền cần theo dõi khi tồn kho và công nợ duy trì ở mức cao trong bối cảnh thanh khoản thị trường chung hồi phục chậm.
- Nhà đầu tư cần quan sát khả năng cơ cấu nhóm sản phẩm, kiểm soát chi phí quản lý và nỗ lực điều chỉnh giá bán của doanh nghiệp trong quý 4/2026.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 20/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| CSM | 12.100đ | +0,41% | 15,6 | +0 tỷ |