Công ty cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR), đơn vị vận hành Nhà máy lọc dầu Dung Quất, đã công bố kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng cho năm 2026 với mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt hơn 154.000 tỷ đồng, tương đương 5,9 tỷ USD. Nếu thành công, đây sẽ là mức doanh thu cao thứ hai trong gần 20 năm hoạt động của BSR, chỉ sau mức hơn 167.000 tỷ đồng đạt được vào năm 2022. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế dự kiến chỉ đạt 2.162 tỷ đồng, giảm hơn một nửa so với thực tế năm 2025, nhưng gấp khoảng 3 lần kế hoạch ban đầu của năm 2025. Điều này cho thấy BSR đang đối mặt với nhiều thách thức trong bối cảnh thị trường biến động.
Diễn biến chi tiết
Theo tài liệu họp cổ đông thường niên sắp tới, ban lãnh đạo BSR nhấn mạnh các thách thức chính bao gồm biến động khó lường của giá dầu, nguồn dầu thô nội địa suy giảm, áp lực cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực xăng dầu và hóa dầu, cùng với chi phí bảo dưỡng gia tăng theo thời gian vận hành của nhà máy. Để đối phó, BSR sẽ tập trung vào việc nâng cao khả năng dự báo giá dầu thô, sản phẩm và chi phí vận chuyển nhằm tối ưu hóa sản lượng tiêu thụ và quản lý tồn kho hiệu quả. Công ty cũng đang xem xét liên kết với các doanh nghiệp khâu sau (hóa dầu, nhiên liệu sinh học, logistics) để mở rộng chuỗi giá trị và đa dạng hóa sản phẩm, kênh tiêu thụ.
Năm 2025, BSR ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng với doanh thu thuần hơn 141.500 tỷ đồng và lãi sau thuế khoảng 5.200 tỷ đồng, tăng lần lượt 15% và 778% so với cùng kỳ. Hai khách hàng lớn nhất, Petrolimex và PVOil, đóng góp khoảng 55% tổng doanh thu của công ty.
Tác động & Nhận định
Mục tiêu doanh thu gần 6 tỷ USD cho thấy sự tự tin của BSR vào khả năng vận hành và nhu cầu thị trường, dù có nhiều biến động. Tuy nhiên, sự sụt giảm đáng kể trong kế hoạch lợi nhuận sau thuế so với năm trước có thể là tín hiệu cảnh báo về biên lợi nhuận bị thu hẹp hoặc chi phí hoạt động tăng cao. Đối với nhà đầu tư, điều này đòi hỏi cần đánh giá kỹ lưỡng các yếu tố sau:
- Biến động giá dầu: Yếu tố cốt lõi ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu và lợi nhuận của BSR.
- Hiệu quả quản lý chi phí: Đặc biệt là chi phí bảo dưỡng và vận hành nhà máy.
- Chiến lược đa dạng hóa: Khả năng mở rộng chuỗi giá trị và liên kết với các đối tác mới sẽ là chìa khóa cho tăng trưởng bền vững trong dài hạn.
- Sức cạnh tranh: Ngành lọc hóa dầu đang đối mặt với nhiều áp lực cạnh tranh, đòi hỏi BSR phải liên tục cải thiện công nghệ và tối ưu hóa sản xuất.