Công ty Cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) có thể đạt mức lợi nhuận sau thuế kỷ lục 32.600 tỷ đồng trong năm 2026, tăng gấp khoảng 5 lần so với năm trước. Theo báo cáo mới nhất từ Chứng khoán Yuanta, doanh nghiệp đang bước vào chu kỳ kinh doanh rất thuận lợi nhờ biên lọc dầu (crack spread) mở rộng mạnh mẽ.
Động lực nào giúp BSR lập kỷ lục lợi nhuận trong năm 2026?
Theo Chứng khoán Yuanta, crack spread năm 2026 ước tính đạt 33 USD/thùng, tăng khoảng 160% so với cùng kỳ. Xu hướng thuận lợi này giúp biên lợi nhuận gộp cả năm 2026 của BSR dự kiến đạt 19%, vượt xa mức 4% của năm 2025.
Thực tế trong nửa đầu năm 2026, BSR đã ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 16.000 tỷ đồng, tăng gấp 12 lần cùng kỳ năm trước nhờ crack spread tăng 192%. Sang quý 3, crack spread bình quân 9 tháng tiếp tục cao gấp đôi cùng kỳ. Tuy nhiên, Yuanta cho rằng năm 2026 có thể là đỉnh chu kỳ; sang năm 2027, lợi nhuận sau thuế dự báo giảm khoảng 55% về mức 14.700 tỷ đồng khi crack spread hạ nhiệt.
Về dài hạn, dự án nâng cấp Nhà máy Lọc dầu Dung Quất có tổng vốn đầu tư khoảng 36.000 - 40.000 tỷ đồng đã chính thức khởi công từ tháng 8/2026 và dự kiến vận hành thương mại từ quý 1/2029. Dự án giúp nâng công suất từ 148.000 lên 171.000 thùng/ngày và nâng chỉ số phức tạp Nelson từ 6,6 lên 8,1, tạo điều kiện chế biến dầu thô nặng và dầu nhập khẩu giá rẻ hơn.
Tác động tới nhà đầu tư
- Cổ phiếu dầu khí (BSR): Hưởng lợi lớn từ kết quả kinh doanh đột biến trong ngắn hạn nhờ crack spread neo ở mức cao kỷ lục.
- Tính chu kỳ cao: Nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro lợi nhuận tạo đỉnh trong năm 2026 và dự kiến sụt giảm trong năm 2027 khi biên lọc dầu bình thường hóa.
- Triển vọng dài hạn: Dự án mở rộng Dung Quất hoàn thành vào năm 2029 sẽ là yếu tố then chốt giúp tối ưu chi phí nguyên liệu và đa dạng hóa nguồn dầu thô nhập khẩu.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 09/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| BSR | 31.050đ | -2,97% | 30 | +14,6 tỷ |