Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) vừa công bố báo cáo chiến lược quý 4/2026, nhận định đây là thời điểm hợp lý để nhà đầu tư phân bổ danh mục cổ phiếu cho mục tiêu trung và dài hạn. Động lực chính đến từ mức định giá rẻ, triển vọng lợi nhuận phục hồi và khả năng hạ nhiệt lãi suất trong năm 2027.
Vì sao định giá thị trường rơi vào vùng hấp dẫn?
Theo báo cáo chiến lược từ BSC, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp toàn thị trường quý 2/2026 đã tăng tới 50% so với cùng kỳ. Công ty nâng dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 của danh mục theo dõi lên 26% (tăng 6 điểm phần trăm so với báo cáo tháng 7) và dự phóng tiếp tục tăng 12% trong năm 2027.
Tại ngày 12/10, chỉ số P/E 12 tháng gần nhất của VN-Index (loại trừ nhóm Vingroup gồm VIC, VHM, VRE, VPL) chỉ còn 10,5 lần, thấp hơn nhiều mức bình quân 13,7 lần. Thêm vào đó, P/E dự phóng năm 2027 lùi về khoảng 9,5 lần, tương ứng mức chiết khấu gần 30% so với trung bình. Thống kê cũng cho thấy 11/15 nhóm ngành có P/E dự phóng 2027 thấp hơn năm 2026.
Tác động tới nhà đầu tư
Thị trường đang mở ra cơ hội tích lũy tài sản với mức định giá chiết khấu sâu, tuy nhiên nhà đầu tư cần theo dõi sát các yếu tố:
- Thanh khoản và lãi suất: Chênh lệch huy động - tín dụng vào tháng 8 đã thu hẹp từ 2,8 triệu tỷ đồng xuống 2,7 triệu tỷ đồng. Quyết tâm điều hành từ Văn bản 9608/NHNN-CSTT và đầu tư công được kỳ vọng giúp giải tỏa áp lực vốn.
- Dòng vốn ngoại: Dù khối ngoại bán ròng 98.290 tỷ đồng (khoảng 3,7 tỷ USD) trong 9 tháng đầu năm 2026, BSC kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ đảo chiều tích cực hơn trong năm 2027 nhờ dòng tiền đón đầu nâng hạng thị trường.
- Rủi ro chi phí vốn: Nhu cầu tín dụng từ các tập đoàn tư nhân vẫn lớn, khiến các ngành thâm dụng vốn có thể phải chịu lãi suất neo cao hơn mặt bằng chung.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 19/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| VIC | 207.000đ | -3,72% | — | -398 tỷ |
| VHM | 60.300đ | -1,15% | 7,9 | -246 tỷ |
| VRE | 23.050đ | +0,88% | 25,6 | +28,2 tỷ |