Theo chuyên gia từ Bank of America, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đứng trước áp lực phải duy trì khả năng tăng lãi suất để đối phó với các biến động vĩ mô. Quyết định chính sách tiền tệ tiếp theo sẽ là bài toán cân não giữa việc kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường nợ.
Áp lực chính sách tiền tệ của Fed
Ông Mark Cabana, đồng trưởng bộ phận chiến lược lãi suất toàn cầu tại BofA Securities, nhận định rằng các nền kinh tế và thị trường tài chính trên toàn cầu đang bắt đầu cảm nhận rõ rệt tác động tiêu cực từ mức lãi suất cao. Tuy nhiên, Fed vẫn cần để ngỏ khả năng tăng lãi suất thay vì vội vàng nới lỏng.
Theo BofA, lựa chọn hiện tại của Fed thực chất là "tiếp tục nâng lãi suất hoặc đối mặt với việc lợi suất trái phiếu vọt tăng mạnh". Nếu cơ quan này phát tín hiệu đảo chiều quá sớm, rủi ro biến động mạnh trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ có thể lan rộng ra toàn cầu.
Tác động & Nhận định đối với thị trường
Quan điểm chính sách thắt chặt kéo dài từ Fed tạo ra nhiều thách thức cho thị trường tài chính:
- Áp lực tỷ giá: Đồng USD neo ở mức cao tiếp tục gây sức ép lên tỷ giá USD/VND và dòng vốn ngoại tại các thị trường mới nổi như Việt Nam.
- Định giá tài sản: Lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao có thể gây áp lực giảm định giá lên thị trường chứng khoán toàn cầu cũng như chỉ số VN-Index.
- Chi phí vốn doanh nghiệp: Môi trường lãi suất cao trên thế giới hạn chế khả năng huy động vốn ngoại và ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng tại các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam.