Bank of America (BofA) đã đưa ra cảnh báo rằng sự biến động mạnh của giá dầu có thể buộc các ngân hàng trung ương phải xem xét lại và có khả năng từ bỏ chính sách "nhìn xuyên suốt" (look-through) đối với các cú sốc giá năng lượng. Điều này hàm ý rằng các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ phải phản ứng mạnh mẽ hơn trước biến động giá dầu trong tương lai, thay vì coi đó là yếu tố tạm thời.
Diễn biến chi tiết
Chính sách "nhìn xuyên suốt" hiện tại của nhiều ngân hàng trung ương là coi các biến động giá năng lượng đột ngột, đặc biệt là giá dầu, là những cú sốc tạm thời. Do đó, họ thường không điều chỉnh chính sách tiền tệ một cách quyết liệt để ứng phó với những biến động này, nhằm tránh gây ra những hệ lụy không mong muốn cho nền kinh tế dài hạn. Tuy nhiên, BofA nhận định rằng nếu sự biến động của giá dầu trở nên quá lớn hoặc kéo dài, nó có thể làm suy yếu giả định về tính tạm thời này.
Tác động & Nhận định
Nếu các ngân hàng trung ương từ bỏ chính sách "nhìn xuyên suốt", điều này có thể dẫn đến phản ứng chính sách mạnh mẽ hơn đối với biến động giá dầu. Ví dụ, trong trường hợp giá dầu tăng cao và kéo dài, các NHTW có thể sẽ buộc phải thắt chặt tiền tệ nhanh hơn để kiểm soát lạm phát, ngay cả khi điều đó có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Ngược lại, nếu giá dầu giảm sâu, họ có thể có động thái nới lỏng chính sách. Đối với nhà đầu tư Việt Nam, sự thay đổi này của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ toàn cầu, lãi suất và tâm lý thị trường, từ đó tác động gián tiếp đến thị trường chứng khoán và tỷ giá hối đoái tại Việt Nam. Sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ toàn cầu sẽ làm tăng rủi ro và biến động trên thị trường tài chính.