Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đối mặt với tình trạng thanh khoản cực thấp, gây ra nhiều lo ngại về khả năng thị trường không vận hành theo logic thông thường khi nhà đầu tư đồng loạt giữ tiền và từ chối các cơ hội. Tổng giá trị khớp lệnh hai sàn niêm yết hôm nay chỉ khoảng 10.000 tỷ đồng (chưa tính thỏa thuận), mức thấp kỷ lục kể từ cú sốc thuế quan hồi đầu tháng 4 năm ngoái.
Diễn biến chi tiết
Từ góc độ tích cực, phiên giao dịch hôm nay có thể được xem là ngày khối lượng bắt đáy giá thấp nhất về tài khoản, và khi áp lực bán không mạnh, đây là một tín hiệu tốt. Biến động giá cũng khá hẹp, cho thấy dù không có nhiều người mua nhưng cũng không có nhiều người bán, và cung cầu chênh lệch giá khá xa. Dao động hẹp trên nền thanh khoản nhỏ thường là biểu hiện của sự cân bằng tạm thời. Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là thị trường sẽ thoát ra khỏi trạng thái mong manh này theo hướng nào. Hy vọng tốt nhất là trạng thái khô kiệt về thanh khoản sẽ hàm ý “kiệt cung”, và thị trường sẽ dần phục hồi.
Tác động & Nhận định
Thực tế, thị trường chỉ mới bước vào giai đoạn thanh khoản cực thấp, và tâm lý chán nản của nhà đầu tư chưa được kiểm chứng là đã thực sự buông xuôi. Thị trường cũng chưa thực sự “test cung” một cách rõ ràng sau phiên ép xuống đầu tiên vào ngày 8/6 vừa qua. Nếu xuất hiện một phiên ép hàng nữa mà thanh khoản lại tăng cao, bức tranh chán nản hiện tại có thể chưa phải là cuối cùng.
Đối với những người cầm tiền, vấn đề lúc này không chỉ là cổ phiếu đã đủ “rẻ” hay chưa, mà là thị trường không có điểm tựa nào cho kỳ vọng trước mắt. Đương nhiên, vẫn sẽ có hoạt động tích lũy ở những cổ phiếu đã giảm nhiều và có chất lượng cơ bản tốt, nhưng đó thường chỉ là hoạt động mua lẻ tẻ thăm dò hoặc chờ đợi ở vùng giá thấp, với biên độ rủi ro lớn.