Một số quỹ ETF đã thu hút sự chú ý đáng kể từ các nhà đầu tư hưu trí với lời hứa về mức cổ tức khủng lên tới 48%. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng đây có thể là một "ảo ảnh cổ tức", khi nhà đầu tư nhận ra rằng phần lớn khoản chi trả thực chất là tiền hoàn lại từ chính vốn gốc của họ, dẫn đến bào mòn tài sản đầu tư ban đầu.
Diễn biến chi tiết
Các quỹ ETF lợi suất cao này thường sử dụng các chiến lược phức tạp như bán quyền chọn (covered calls) hoặc đòn bẩy để tạo ra dòng tiền lớn. Mặc dù điều này tạo ra mức chi trả cổ tức danh nghĩa cực kỳ hấp dẫn, nhưng trong nhiều trường hợp, đặc biệt khi thị trường đi xuống hoặc biến động, quỹ không thể tạo ra đủ lợi nhuận thực để duy trì mức chi trả đó. Kết quả là, để duy trì "cổ tức" ở mức cao, các quỹ này buộc phải trả lại một phần hoặc toàn bộ vốn gốc của nhà đầu tư, dẫn đến giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ liên tục giảm.
Tác động & Nhận định
- Rủi ro mất vốn: Rủi ro chính là nhà đầu tư sẽ mất đi phần lớn hoặc toàn bộ vốn gốc ban đầu, bất chấp việc nhận được các khoản "cổ tức" đều đặn.
- Sai lệch mục tiêu: Đối với nhà đầu tư hưu trí, mục tiêu chính thường là bảo toàn vốn và tạo thu nhập ổn định. Các quỹ này có thể đi ngược lại mục tiêu đó, tạo ra thu nhập ngắn hạn nhưng hủy hoại khả năng tạo thu nhập lâu dài.
- Cần thẩm định kỹ: Nhà đầu tư cần nghiên cứu kỹ cơ chế hoạt động, nguồn gốc dòng tiền và lịch sử NAV của các quỹ ETF lợi suất cao, thay vì chỉ nhìn vào tỷ lệ cổ tức bề ngoài. Một tỷ lệ cổ tức quá cao thường là dấu hiệu cảnh báo về rủi ro tiềm ẩn.