Trong 6 tháng cuối năm 2026, áp lực thanh toán trái phiếu của ngành bất động sản đang đè nặng lên vai các doanh nghiệp khi chiếm hơn 62% tổng nghĩa vụ toàn thị trường, tương đương 61.200 tỷ đồng. Đỉnh điểm của áp lực này sẽ tập trung vào tháng 12/2026 với khoảng 23.700 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn.
Diễn biến chi tiết
Mới đây, Công ty CP Bông Sen đã chính thức có văn bản gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) báo cáo về tình trạng tiếp tục chậm thanh toán gốc và lãi trái phiếu. Cụ thể, tính đến ngày 30/6, doanh nghiệp này vẫn còn dư nợ gốc 4.800 tỷ đồng đối với lô trái phiếu BSECH2126003 có lãi suất lên tới 15,75%/năm.
Trong kỳ báo cáo từ đầu năm đến hết tháng 6, công ty có nghĩa vụ phải thanh toán hơn 3.009 tỷ đồng tiền lãi nhưng toàn bộ đều chưa thể chi trả. Phía doanh nghiệp giải trình nguyên nhân là do tài khoản thanh toán đang bị phong tỏa. Lô trái phiếu này được phát hành nhằm tài trợ cho dự án Cao ốc Văn phòng, Trung tâm Thương mại dịch vụ và Căn hộ tại 152 Trần Phú, TPHCM với diện tích gần 31.000 m2, được bảo đảm bằng nhiều tài sản giá trị như 30% vốn góp tại Bất động sản Trí Đức và 69,9% cổ phần tại Công ty CP Daeha.
Tác động và nhận định
Việc các doanh nghiệp bất động sản liên tục vi phạm nghĩa vụ trả nợ trái phiếu phản ánh sức khỏe tài chính vẫn chưa hoàn toàn hồi phục, tiềm ẩn rủi ro lớn cho thị trường tín dụng và nhà đầu tư:
- Rủi ro dòng tiền: Áp lực đáo hạn tập trung vào cuối năm đòi hỏi các doanh nghiệp phải nhanh chóng tìm giải pháp tái cấu trúc nợ.
- Thanh khoản hệ thống: Sự cố tại các doanh nghiệp lớn ảnh hưởng trực tiếp đến niềm tin của nhà đầu tư trái phiếu và làm gia tăng nợ xấu tiềm ẩn trong hệ thống ngân hàng.
- Khuyến nghị: Nhà đầu tư cần đặc biệt thận trọng với nhóm cổ phiếu và trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản có tỷ lệ đòn bẩy cao và dòng tiền kinh doanh yếu kém.