Mảng kinh doanh và phân phối bảo hiểm (bancassurance) ghi nhận doanh thu tăng trưởng vượt bậc tại nhiều ngân hàng thương mại Việt Nam trong 9 tháng đầu năm 2026. Xu hướng này đóng vai trò quan trọng trong việc bù đắp áp lực thu hẹp biên lãi thuần (NIM) khi hệ thống đẩy mạnh giảm lãi suất cho vay nhằm hỗ trợ nền kinh tế.
Theo bài viết của tác giả Quỳnh Trang, số liệu từ Hiệp hội Bảo hiểm Việt Nam cho thấy tính đến hết tháng 9/2026, toàn thị trường bảo hiểm nhân thọ ghi nhận 1.141.841 hợp đồng khai thác mới, tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước. Dù tổng doanh thu phí bảo hiểm nhân thọ 9 tháng giảm 4% xuống 101.621 tỷ đồng, kênh phân phối qua ngân hàng vẫn khẳng định vị thế chủ lực khi chiếm gần 45% cơ cấu doanh thu phí khai thác mới, bám sát kênh đại lý truyền thống (hơn 51%).
Mảng bảo hiểm mang lại nguồn thu thế nào cho các nhà băng?
Hoạt động kinh doanh bảo hiểm ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ tại nhiều ngân hàng lớn trong 9 tháng đầu năm 2026:
- Techcombank (TCB): Báo cáo tài chính hợp nhất ghi nhận thu từ dịch vụ bảo hiểm đạt 2.150 tỷ đồng, gấp 2,4 lần cùng kỳ năm trước và vượt gần 60% cả năm 2025. Lãi thuần mảng này đạt gần 1.700 tỷ đồng, đẩy tỷ trọng đóng góp của bảo hiểm trong tổng thu dịch vụ từ 10% lên 15%.
- LPBank (LPB): Báo cáo tài chính quý 3/2026 cho thấy doanh thu đại lý bảo hiểm đạt khoảng 5.689 tỷ đồng, tăng 163% so với mức 2.160 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
- VPBank (VPB): Thu từ dịch vụ bảo hiểm đạt hơn 5.800 tỷ đồng tính đến ngày 30/9/2026. Công ty con OPES đóng góp hơn 3.600 tỷ đồng doanh thu trong 8 tháng đầu năm, tăng 30%.
- MB (MBB): Mảng nhân thọ MB Life ghi nhận phí khai thác mới khoảng 900 tỷ đồng trong 8 tháng đầu năm và tổng doanh thu phí lũy kế đạt gần 3.100 tỷ đồng. Mảng phi nhân thọ MIC ghi nhận doanh thu phí gốc 9 tháng đạt 5.064 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ.
- MSB: Đã thông qua chủ trương góp vốn, mua cổ phần để thành lập mới hoặc mua lại doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ nhằm hoàn thiện hệ sinh thái.
Tác động tới nhà đầu tư
- Đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi (non-NII): Nhà đầu tư vào nhóm cổ phiếu ngân hàng có thêm động lực tăng trưởng lợi nhuận từ mảng phí, giảm bớt sự phụ thuộc vào tăng trưởng tín dụng và rủi ro biên lãi thuần bị thu hẹp.
- Hưởng lợi từ hệ sinh thái: Các ngân hàng sở hữu hoặc liên kết chặt chẽ với các công ty bảo hiểm trực thuộc (như TCB, VPB, MBB) có khả năng tối ưu hóa biên lợi nhuận tốt hơn nhờ khép kín chuỗi giá trị phân phối.
- Yếu tố theo dõi: Nhà đầu tư cần quan sát quy định pháp lý siết chặt chất lượng tư vấn bancassurance và tỷ lệ duy trì hợp đồng bảo hiểm những năm tiếp theo, vốn là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến tính bền vững của dòng tiền này.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 28/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| TCB | 22.330đ | -0,18% | 7,3 | +763 tỷ |
| LPB | 38.100đ | -0,78% | 8 | -72,4 tỷ |
| VPB | 23.500đ | +1,29% | 13,1 | +35,9 tỷ |
| MBB | 19.700đ | +0,25% | 6,3 | -122 tỷ |
| MSB | 16.000đ | +1,59% | 5,7 | -126 tỷ |