Làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ trên toàn cầu tiếp tục diễn ra khốc liệt, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài leo lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ qua. Áp lực này xuất phát từ lo ngại lạm phát duy trì ở mức cao do giá năng lượng leo thang và thâm hụt ngân sách chính phủ gia tăng.
Lợi suất trái phiếu Mỹ chạm kỷ lục 20 năm
Thị trường trái phiếu toàn cầu đã chịu sức ép bán tháo dữ dội trong nhiều tháng liên tiếp. Đáng chú ý, tại thị trường nợ công của Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng thêm 10 điểm cơ bản, chạm mốc 5,501% – mức cao nhất kể từ hơn 20 năm qua.
Động lực thúc đẩy đà tăng lợi suất bao gồm sức mạnh bền bỉ của nền kinh tế Mỹ, chi tiêu ngân sách công mở rộng và nguy cơ leo thang giá năng lượng do căng thẳng địa chính trị. Những yếu tố này củng cố quan điểm rằng các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), sẽ phải duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn để kiểm soát áp lực lạm phát.
Tác động & Nhận định đối với thị trường
Diễn biến tăng vọt của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ mang lại nhiều hệ lụy cho dòng vốn quốc tế:
- Sức ép tỷ giá và dòng vốn: Lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì mức cao kích hoạt dòng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi quay trở lại đồng USD, gây áp lực trực tiếp lên tỷ giá USD/VND.
- Rủi ro định giá tài sản: Mặt bằng lãi suất phi rủi ro tăng cao làm tăng chi phí vốn vay và có xu hướng gây áp lực điều chỉnh giảm đối với thị trường chứng khoán toàn cầu lẫn Việt Nam.
- Chính sách tiền tệ: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ chịu nhiều thách thức hơn trong việc duy trì định hướng nới lỏng tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.