Làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ trên thị trường toàn cầu đang có xu hướng lan rộng sang khu vực châu Á. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc áp lực lạm phát quay trở lại khi giá năng lượng leo thang, kích hoạt đà tăng mạnh của lợi suất trái phiếu dài hạn.
Áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu
Đà bán tháo trên thị trường nợ quốc tế diễn ra mạnh mẽ khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài chạm mức đỉnh trong nhiều thập kỷ qua. Giá dầu thô neo ở mức cao tiếp tục thổi bùng lo ngại về lạm phát dai dẳng, khiến các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), có thể duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt và giữ mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn dự kiến.
Tác động & Nhận định đối với thị trường
Diễn biến tiêu cực từ thị trường trái phiếu quốc tế đang đặt ra nhiều thách thức cho khu vực châu Á, bao gồm cả Việt Nam:
- Áp lực tỷ giá và dòng vốn: Đồng USD mạnh lên cùng lợi suất trái phiếu Mỹ hấp dẫn có thể kích hoạt dòng vốn ngoại rút ròng khỏi các thị trường mới nổi để tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.
- Rủi ro mặt bằng lãi suất: Chi phí vốn toàn cầu tăng cao gây khó khăn cho việc duy trì xu hướng nới lỏng tiền tệ trong nước, tạo sức ép lên tỷ giá USD/VND.
- Tác động tới chứng khoán: Định giá cổ phiếu thường chịu sức ép giảm khi lợi suất phi rủi ro tăng cao, nhà đầu tư nên thận trọng với nhóm cổ phiếu có đòn bẩy tài chính lớn.