Mirae Asset nhận định ba ngân hàng quốc doanh lớn là Vietcombank (VCB), VietinBank (CTG) và BIDV (BID) sẽ là những đơn vị hưởng lợi sớm và nhiều nhất từ các chính sách kinh tế vĩ mô và tiền tệ nới lỏng của Chính phủ. Các chính sách này bao gồm việc loại trừ tiền gửi Kho bạc Nhà nước khỏi tỷ lệ dư nợ cho vay trên huy động (LDR) và nới trần tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn (SFL) theo Thông tư 25, cùng với mục tiêu tăng trưởng GDP đầy tham vọng trong nửa cuối năm.
Diễn biến chi tiết
Chính phủ Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) 11,9% trong nửa cuối năm, hướng tới mục tiêu 10% cho cả năm 2026. Để đạt được điều này, một loạt chính sách tiền tệ nới lỏng và các biện pháp kích cầu tài khóa đã được ban hành. Các lĩnh vực được kỳ vọng có mức tăng trưởng cao bao gồm xây dựng (+17,6%), lưu trú – ăn uống (+17,3%), sản xuất điện (+16,9%) và đặc biệt là tài chính – ngân hàng – bảo hiểm (+14%).
Các chính sách nổi bật tác động trực tiếp đến ngành ngân hàng bao gồm
- Thông tư 25: Nâng trần SFL lên 40% và loại tiền gửi Kho bạc Nhà nước khỏi LDR, có hiệu lực từ 1/7. Điều này ước tính giải phóng khoảng 1 triệu tỷ đồng tín dụng dài hạn, giúp kéo giảm chi phí vốn và tạo điều kiện hạ lãi suất cho vay.
- Công văn 4551/NHNN-CSTT: Gỡ hạn mức tín dụng đối với bất động sản khu công nghiệp và nhà ở xã hội.
- Công văn 5386/NHNN-TD: Cấp tín dụng đặc thù cho 18 siêu dự án hạ tầng với nhu cầu vốn 752 nghìn tỷ đồng, các dự án này được loại khỏi hạn mức tín dụng năm.
Ngoài ra, VCB và BID cũng chiếm tỷ trọng cao trong rổ chỉ số dự kiến của FTSE, được kỳ vọng sẽ kích hoạt 742 triệu USD dòng vốn ngoại thụ động khi Việt Nam nâng hạng theo FTSE vào tháng 9/2026.
Tác động & Nhận định
Các chính sách trên tạo môi trường thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của các ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng quốc doanh với quy mô lớn và khả năng tiếp cận vốn tốt. Việc loại bỏ tiền gửi Kho bạc Nhà nước khỏi LDR sẽ cải thiện đáng kể tỷ lệ này cho các ngân hàng có nguồn tiền gửi KBNN lớn, như VCB, CTG, BID, giúp họ có thêm dư địa cho vay. Nới trần SFL cũng giúp các ngân hàng linh hoạt hơn trong việc sử dụng nguồn vốn ngắn hạn cho các khoản vay trung và dài hạn, vốn thường có lợi suất cao hơn.
Các ngân hàng quốc doanh này cũng đóng vai trò chủ chốt trong việc tài trợ cho các dự án hạ tầng lớn và các lĩnh vực ưu tiên, hưởng lợi từ việc gỡ bỏ hạn mức tín dụng và các chính sách ưu đãi khác. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của các lĩnh vực kinh tế khác như xây dựng, sản xuất điện cũng sẽ tạo ra nhu cầu tín dụng lớn, thúc đẩy tăng trưởng cho vay của ngành ngân hàng.