Chứng khoán Apec (Mã: APS) đã công bố báo cáo tài chính quý II/2026 với lợi nhuận sau thuế đạt 54 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ 7 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Kết quả khả quan này đạt được nhờ hoạt động hoàn nhập chi phí quản lý lên tới 47 tỷ đồng, trong bối cảnh doanh thu hoạt động giảm sút và danh mục tự doanh ghi nhận khoản lỗ đáng kể.
Diễn biến chi tiết
Trong quý II/2026, doanh thu hoạt động của APS đạt 32 tỷ đồng, giảm 29% so với cùng kỳ năm trước. Mảng tự doanh tiếp tục là nguồn đóng góp doanh thu lớn nhất với lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 25 tỷ đồng, dù con số này đã giảm 36% so với quý II/2025. Chi phí hoạt động trong kỳ giảm mạnh 51% xuống còn 24 tỷ đồng. Điểm nhấn chính tác động đến kết quả kinh doanh là việc hoàn nhập chi phí quản lý 47 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ ghi nhận khoảng 5 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, APS ghi nhận lợi nhuận sau thuế 25 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ 32 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025.
Đáng chú ý, tại ngày 30/6, danh mục FVTPL của APS có giá trị gốc hơn 758 tỷ đồng nhưng giá trị hợp lý chỉ đạt hơn 440 tỷ đồng, tương ứng với khoản lỗ ước tính gần 318 tỷ đồng. Bất chấp khoản lỗ lớn trong tự doanh, việc quản lý chi phí và đặc biệt là hoàn nhập chi phí đã giúp công ty báo lãi.
Tác động & Nhận định
- Đối với APS: Kết quả kinh doanh quý II cho thấy khả năng xoay chuyển tình thế của APS, đạt được lợi nhuận nhờ các bút toán quản lý chi phí, đặc biệt là hoàn nhập chi phí quản lý. Mặc dù vậy, khoản lỗ lớn trong danh mục tự doanh FVTPL vẫn là một thách thức đáng kể cần được giải quyết trong tương lai. Công ty đã hoàn thành hơn 73% kế hoạch doanh thu và 42% mục tiêu lợi nhuận năm sau 6 tháng đầu năm.
- Đối với nhà đầu tư: Mặc dù APS báo lãi, nhà đầu tư cần phân tích kỹ lưỡng cơ cấu lợi nhuận. Sự phụ thuộc vào bút toán hoàn nhập chi phí và khoản lỗ tự doanh lớn cho thấy rủi ro tiềm ẩn. Cần theo dõi sát sao chiến lược đầu tư của APS và diễn biến thị trường chứng khoán trong các quý tiếp theo để đánh giá bền vững của lợi nhuận. Tổng tài sản của công ty tăng 9% so với cuối quý I/2026 lên gần 811 tỷ đồng cũng là một điểm cần chú ý.
Việc APS báo lãi trong quý II/2026 là một diễn biến tích cực trên bề mặt, nhưng bản chất của lợi nhuận chủ yếu đến từ hoạt động hoàn nhập chi phí quản lý thay vì cải thiện hiệu quả kinh doanh cốt lõi, đặc biệt khi mảng tự doanh vẫn đang thua lỗ nặng. Điều này cho thấy APS đang gặp khó khăn trong việc tạo ra lợi nhuận bền vững từ hoạt động kinh doanh chính và mảng đầu tư. Nhà đầu tư cần đánh giá cẩn trọng về chất lượng lợi nhuận và tiềm năng tăng trưởng thực sự của doanh nghiệp trong tương lai, cũng như rủi ro liên quan đến danh mục tự doanh lớn. Các chỉ số về tiền và các khoản tương đương tiền tăng nhẹ có thể là một tín hiệu tốt, nhưng chưa đủ để bù đắp cho những vấn đề hiện tại.