Đồng USD được dự báo sẽ tiếp tục duy trì sức mạnh trong những tháng cuối năm, chủ yếu do quan điểm thắt chặt chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ neo ở mức cao. Điều này tạo ra áp lực đáng kể lên tỷ giá hối đoái tại Việt Nam, dù tỷ giá USD/VND liên ngân hàng đã tương đối ổn định trong tháng 7.
Diễn biến chi tiết
Chỉ số DXY, đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền lớn, đã neo trên mức 100 trong tháng 7 và thậm chí đạt đỉnh 101,54 vào ngày 27/7. Đà tăng này được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố, bao gồm xung đột địa chính trị leo thang, đẩy giá dầu Brent lên trên 100 USD/thùng và làm dấy lên lo ngại lạm phát. Mặc dù chỉ số CPI Mỹ tháng 6 ghi nhận tín hiệu tích cực với mức tăng 3,5%, thấp hơn tháng trước, những bất ổn địa chính trị vẫn là rủi ro lớn đối với mục tiêu kiểm soát lạm phát của Mỹ. Ngoài ra, việc Mỹ tuyên bố áp thuế quan mới đối với hàng hóa từ 60 đối tác thương mại, thay thế cho mức thuế toàn cầu 10% hết hiệu lực, cùng với căng thẳng thương mại tái diễn, đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ lên mức cao nhất trong hơn 18 tháng, đạt 4,7%, củng cố thêm vị thế của đồng USD.
Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường vẫn định giá khoảng 65% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9 tới, phù hợp với thông điệp kiên định của Fed về mục tiêu lạm phát 2%. Trong nước, tỷ giá USD/VND liên ngân hàng duy trì khá ổn định, dao động trong vùng 26.254–26.335 VND/USD và kết thúc tháng 7 giảm nhẹ 0,1% so với cuối tháng 6, về mức 26.293 VND/USD.
Tác động & Nhận định
- Áp lực lên tỷ giá: Sức mạnh của đồng USD từ các yếu tố vĩ mô toàn cầu sẽ tạo áp lực tăng tỷ giá USD/VND trong nước vào cuối năm. Điều này có thể ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu và hoạt động xuất nhập khẩu của các doanh nghiệp Việt Nam.
- Chính sách tiền tệ: Ngân hàng Nhà nước có thể cần phải theo dõi sát sao diễn biến tỷ giá và có những biện pháp can thiệp nếu cần thiết để ổn định thị trường, có thể ảnh hưởng đến thanh khoản và lãi suất trong nước.
- Rủi ro lạm phát: Việc đồng USD mạnh lên và giá dầu tăng cao có thể làm gia tăng áp lực lạm phát nhập khẩu đối với Việt Nam, đòi hỏi sự thận trọng trong điều hành kinh tế vĩ mô.